台灣2024迎來總統大選，兩岸關係緊繃、美中科技戰白熱化，加上以巴衝突可能使能源價格再度飆漲，全球地緣風險升溫，都推升二次通膨危機。

美國聯準會展開「暴力升息」後，國際金融局勢動盪，加上通膨、地緣風險等負面因素持續籠罩。學者認為，升息和通膨陰霾未散，2024年上半年將維持高利率水準，企業投資和民間消費動能將受抑制，受惠AI等商機挹注，經濟料將緩步復甦。



通膨陰霾籠罩高利難降    美消費衰退拖累台出口
2023年在通膨和升息夾擊下，終端需求疲弱，連帶拖累台灣外貿表現。台經院六所所長吳孟道表示，貨幣政策持續緊縮情況下，未來半年美國消費動能可能萎縮，進一步拉長台灣出口衰退時間，廠商投資意願也將受影響。

國際貨幣基金（IMF）10月公布世界展望報告，全球經濟成長預計將從2022年的3.5%，減緩至2023的3.0%與2024年的2.9%；通貨膨脹方面，IMF評估，今年全球通貨膨脹5.8%。

吳孟道表示，IMF報告顯示通膨降溫的速度不如預期，和2020年疫情前通膨2%相比，仍處於較高的通膨環境，主要國家貨幣政策料將持續緊縮，即便升息循環走到尾聲，但2024年上半年仍維持高利率水準。

吳孟道指出，舉債成本升高恐讓企業投資縮手，一般民眾學貸、車貸和房貸的利息增加也會排擠到消費，不過經歷2023年快速升息後，市場已有預期心態，並做好相關調整，今年挑戰相對較小。

至於2024年景氣是否能走出低谷，吳孟道表示，升息和通膨陰霾未散，加上國際貿易低迷，消費、投資和進出口等經濟成長三大引擎皆受影響，預估復甦步調並不會太快。

中央大學經濟系教授吳大任表示，美國貨幣政策「就算不升息，也會持續維持高利率」，在利率持續維持高檔情況下，美國個人消費支出雖持續增長，但成長趨緩，隨著家庭債務不斷累積，未來半年，美國消費可能出現顯著衰退。

美國消費動能攸關台灣出口表現，吳大任表示，台灣對美國直接出口占比僅約18%，但以美國為主要的終端消費市場，全球占比超過三成，台灣出口有許多中間財最終銷往歐美市場，預估對美國的直接和間接出口占比超過三成。

去年經濟表現「內溫外冷」，但吳大任提醒，內需還有另一個隱憂，因出口衰退，導致廠商營收下降、產能利用率低；若出口衰退時間拉長，廠商對未來展望悲觀，將進一步降低投資意願，國內投資可能轉為衰退。

以巴戰爭致油價上揚    恐推升二次通膨
2023年10月以來，以色列和巴勒斯坦爆發衝突，成為下半年最大的黑天鵝事件。吳大任表示，地緣政治風險續存，以巴戰爭最壞的狀況就是中東產油國與美國對立，並和俄羅斯結盟。

「戰爭造成的影響可能超乎預期」，吳大任表示，國際能源短缺除了造成經濟衰退，能源價格上漲可能也會引發二次通膨。

至於推升通膨的主力，除了油價上揚之外，吳孟道舉美國為例，美國通膨下降緩慢有兩個主因，第一，租金高漲，連帶影響消費者物價指數（CPI）居高不下；第二，勞動市場相對緊俏，缺工問題嚴重，企業祭出加薪吸引勞工，造成美國薪資年增率高於過去。

吳孟道進一步指出，若發生薪資物價螺旋，即薪資提高會推升物價水準，物價上升會再推升薪資，可能形成惡性循環，通膨情形將更難抑制。


中對台施貿易壁壘調查    ECFA若中止將衝擊傳產
2024年台灣即將迎來四年一度總統大選，中國商務部2023年4月發布對台灣進行貿易壁壘調查，涵蓋農產品、五礦化工產品、紡織品等，並延長調查期限至2024年1月12日，也就是總統大選投票前一天。

中國另稱台灣涉嫌違反世界貿易組織（WTO）規定，將依據有關研究中止或部分中止《兩岸經濟合作架構協議》（ECFA）；經濟部產業發展署評估，若ECFA中止，紡織、石化和機械等產業將受影響。

吳大任表示，兩岸經貿存有許多政治考量，中國宣布貿易壁壘調查結果延後到今年總統大選前一天，就是要視總統大選結果決定後續作為。

吳大任分析，ECFA若是停止，短期勢必衝擊台灣傳統產業；中長期而言，《區域全面經濟夥伴協定》（RCEP）成員國規劃10年內將九成產品調降至零關稅，但台灣並非會員國，未來二至三年影響效應逐漸浮現，傳統產業面臨競爭壓力。