當大環境變得險峻，投資賠多賺少，消費力道下滑，無法預期通膨何時退散，民眾開始擔心退休金是否夠用。此時此刻也要調整退休準備金的投資標的，才能安心退休。

根據美銀美林證券的調查報告，打從7月以來通膨就已成了全球基金經理人最擔心的風險。消費者物價指數（CPI）6月達到40年來高點的9.1%，到9月都還高達8.2%。

而根據密西根大學所調查的消費者信心指數，在疫情爆發前的2020年2月指數來到101的近年高點，疫情爆發後一度跌到71.8（2020年4月），但很快地就回升。2021年4月指數回升到88.3的波段高點，此一時點也正是美國物價指數開始飆高的關鍵時點！


美退休準備金爆增
當投資賠多賺少，消費力道下滑，無法預期通膨何時退散，民眾開始擔心退休金是否夠用。根據美國金融機構最新的調查，在2021年時美國民眾準備退休金的「理想金額」是105萬美元，但近來因為擔心通膨，這個數字已暴增到125萬美元，不到一年的時間大幅增加近2成。

同一時間，因為投資失利、收入減少等問題，民眾平均已備退休儲蓄金額倒減少了1成、只剩下8萬多美元。不但如此，美國民眾預期退休年齡也從先前平均的62.6歲增加為64歲。

無獨有偶的，近來台灣也有媒體與投資機構做了類似的調查，其中因為通膨引發民眾最憂慮的問題正是怕影響生活品質與退休。無論已退休或將退休的民眾，都擔心退休金縮水、將來退休生活費不夠用！

通膨吃掉退休金！
通膨究竟會對退休產生多大影響？根據主計總處統計，2021年全台民眾平均每人每月消費支出23513元，其中台北市消費居各縣市之冠，為32305元。而據內政部統計，2021年國人的平均壽命為80.86歲，其中男性77.67歲、女性84.25歲。

假設以60歲退休計算，餘命25年，夫妻兩人每月生活費各3萬元，外加200萬元的預備醫療費用，則共需退休金2000萬元（25年×12個月×3萬元×夫妻兩人+ 200萬元）。我們分別以40年、25年、10年以及投資報酬率2%、5%、8%，試算每月所需投資的金額：

台通膨率次於印度
根據主計總處統計，過去40年台北市的年化通膨率為1.8%，因此筆者以2%做為試算標準。事實上台灣通膨長期有低估的問題，若單以日常生活成本估算，通膨率將遠高於此！就以近期來說，根據澳盛銀行的調查，過去一年台灣食物通膨率高達7.4%，在亞洲僅次於印度！

面對通膨，民眾必須增加投資金額還只是最基本的問題，更大的問題是該投資什麼？許多投資人因害怕投資風險，常會選擇最保守的銀行定存做為退休準備。但目前市場利率太低，定存與類定存商品（例如儲蓄險）報酬率都不足以抗通膨率。

由附圖可以看出，大概2004年起台灣1年期定存實質利率（圖中紅線部分，即名目利率扣除通貨膨脹率後的利率）多數時間都低於通貨膨脹率。

這意味民眾將錢存在銀行裡，雖然金額是增加了，但購買力卻是下降的。就如附表的試算，想要在40年後每月有如現在消費3萬元的生活，在2%的年化通膨率假設下，總退休準備金必須由2000萬元暴增到4416萬元！在一樣2%的投報率下，每月要投資的金額也將從2萬7000多元暴增至6萬元！因此存退休金的收益率至少必須能夠抗通膨。

看到這裡讀者不免要說萬一投資賠掉了那豈不更慘？確實，不可否認的，投資當然有風險，但選對標的、用對方法，長期而言，在可控制的風險下，提高報酬率並沒有想像中的困難。以下就舉幾個實例讓大家了解。

債券長期報酬穩定
債券：我們比較債券與股票的長期表現，很明顯看出就長期投資來說，債券報酬率並不會比股票低，但風險（即標準差）卻比股票低很多。

就股市而言，MSCI世界指數與S&P 500指數是長期風險相對較低的標的，但以報酬及風險比來說，還是輸債券一大截。

投資人不需擔心今年債市超跌的問題，就長期而言，債券還是長期穩定投資的優良標的。尤其債券有到期還本的特性，只要不違約，目前的虧損都只是帳面上數字。像成熟國家公債與高信評的企業債，發生違約的機率微乎其微，不須過度擔心，這波的超跌反而是逢低分批進場的好時機。

主動式基金勝率高
長期績優台股基金：前兩類雖然都是長期穩定投資的首選，但對於想較快速累計資產的投資人而言，不免覺得表現過於溫吞，這時就可以考慮長期績優的台股基金。近年國內投資人十分熱中ETF投資，但把時間拉長來看，其實絕大部分的ETF績效都經不起考驗，且波動過大，表現遠不如許多老牌的台股主動式基金！

從近10年報酬率最佳的台股基金觀察，前10名中就只有「富邦台灣科技指數基金」是屬於ETF；甚至排名拉到前50名，也只有2檔ETF。顯見即使今年市場震盪走低，主動式基金因為投資彈性大，可靈活操作，更能因應市場的變化！像附表第3名的「安聯台灣大壩基金」2000年成立，迄今年化報酬率可達7%多。第4名的「統一黑馬基金」1994年，迄今年化報酬率更可達10%以上。建議投資人不妨擇優長期定期定額投資。
（以上投資觀念為作者長期觀察現況心得，僅供投資人參考）