這一波COVID-19疫情衝擊美國、中國大陸及歐盟地區，占全球GDP比重近6成水準。根據IMF(國際貨幣基金組織)資料顯示，這次2020疫情相較於2008年的金融海嘯，對全球經濟的殺傷力更大，也預估全球經濟今年將衰退3%，其中美國與歐元區的衰退幅度都超過5%，遠超過金融海嘯時期的衰退幅度。

「二次疫情」無法避免  讓景氣緩慢復甦
由於COVID-19比較喜歡冷天氣，下半年進入秋冬，可能要注意「二次疫情」可能無法避免，但是相對於世界各國在3-4月發生疫情時來得輕，因為大部分國家上半年採取封閉、限制與隔離等措施，對病毒有了「防疫」的累積經驗。所以如果發生「二次疫情」會讓經濟活動恢復速度變慢，景氣緩慢復甦！

疫情讓股市兩極化  景氣與市場嚴重脫鉤
對於股市而言，COVID-19 疫情讓股市呈現兩極化，出現傳產與電子族群兩樣情。所謂「疫情受害」股，像是觀光、飯店、航空等傳產族群；相對地，「雙技 (科技與生技) 」族群反而受惠，因為疫情發生後，很多事都需要靠科技電子與生技醫療，來幫忙協助人類解決問題，像是視訊、雲端、試劑、疫苗…等領域產業。

美國Fed聯準會主席鮑爾強調，美國經濟前景處於「非常不確定」，就業無法如預期快速回溫，整體就業市場狀況需至2022年才會恢復。

雖然景氣與經濟數字不佳，但是全球主要股市卻不墜漲不停，背後主因就是受到無限QE大灑幣+零利率，熱錢資金氾濫有效支撐股市，也讓全球的總經與股市出現嚴重脫鉤的現象，並且會維持一段時間。這一次COVID-19 疫情，各國央行同時祭出「貨幣政策」與「財政政策」，可看出2020年比2008年在QE金額與程度上有所不同，項目更多元。


資金充裕+利率寬鬆  市場疑慮多但多頭明確
不論今年底美國總統大選的勝負，但是選前一定會營造出有利的市場環境。依照過去歷史經驗來看，美國總統大選當年，股市表現都十分不錯，加上目前是史上資金最充裕、利率最寬鬆的「零利率」時代，讓股市易漲難跌！如果資金效應能夠延續，這一股多頭氣勢可望持續至明年。簡單地說，雖然市場與景氣疑慮頗多，但熱錢多且利率寬鬆，股市多頭十分明確！


熱錢持續推升 見證台股挑戰12682歷史新高
30多年前，「有土斯有財」國泰人壽、農林、台火等資產與金融族群扮演領頭羊角色，出現1900多塊國泰人壽、600多元彰銀，民國79年更寫下12682台股歷史新高。
30年後，民國 109年「物換星移」變成(雙技)電子與生技族群是市場主流，像是台積電(2330)、「股王」大立光(3008) 與聯發科(2454)，成為台股上攻與撐盤急先鋒，有機會挑戰12682點歷史新高不是夢！

表 台股兩次可能挑戰歷史新高比較

日前台股已突破12197點的前波高點，成功創下30年新高，盤中最高上攻突破12486點，距離挑戰12682點歷史新高，只剩最後一哩路；此外，台積電(2330)不畏赴美設廠與不再接華為新訂單的市場疑慮，股價依舊站穩350元，準備挑戰400元大關！

當熱錢瘋狗浪退潮時  堅持挑有基本面股票
進入下半年「後疫情時代」，台股與台積電都可望成功挑戰歷史新高，國人期盼30年可做最佳歷史見證。不過也可能讓許多老股民回想起當年「台灣錢淹腳目」年代，1990年2月16日當天，台股衝到12682的歷史最高點，但卻也是噩夢的開始，竟在一年內暴跌至2485點，「跌掉萬點、只剩零頭」！

「當熱錢大潮來襲，可大膽搶短投機；當瘋狗浪退潮時，堅持只挑基本面！」，目前在「萬二」之上的台股，股價波動大、投資風險高，相對高檔區「多看少做」，建議「輪動、績優、龍頭、分批」操作策略，堅持只挑選有基本面的股票，因為「只有退潮的時候，才知道誰在裸泳！」