文 / 于良 2018年政治經濟黑天鵝事件頻傳，避險需求隨之升溫。今年下半美國總統川普對土耳其施行嚴厲經濟制裁，引發新興市場資金大舉撤出並波及歐股，近期中美貿易戰愈演愈烈，加上聯準會持續升息縮表，金融資產價值面臨重新評估，反映於今年美股、台股等各國股市爆發十月股災，全球金融市場恐慌情緒攀升。整體環境的不確定性，使避險需求增溫；然而避險究竟是要避開什麼風險？避險工具為何？相關金融商品有哪些？ 投資風險投資風險大致可依風險肇因分為系統性風險及非系統性風險。其中，系統性風險泛指因政治、經濟、社會、自然等因素引起之投資風險，例如川普關稅政策、聯準會升息、通貨膨脹、股票資產價值高估等。此類風險普遍對於整個投資市場造成之不利影響，具有普遍性、風險溢出、風險傳染和連動，以及週期波動等特性，近期金融市場主要風險即為系統性風險。非系統性風險則為由某一特定原因造成之投資風險，僅對個別或少數範圍造成不利影響，多為個人、個別企業、個別產業相關的可控因素引起；例如新藥研發失敗造成股價下挫、某上市櫃企業經營管理問題影響信用、不動產業不景氣反應於營建類股股價等。是以非系統性風險多可透過多樣性分散投資加以消除。 四大避險工具美元、日圓、黃金及美國長期公債為常見四大避險工具，主要係因其與深受市場波動影響的股市之相關性較低，當政治經濟因素干擾整體市場、市場趨勢不明之際，此類避險工具可作為資金避風港。 ◎美元美元長期為流動性最高貨幣、全球外匯交易主要貨幣且為各國央行主要儲備貨幣，近期更在美國總統川普的減稅政策、新興市場貨幣疲弱等因素之下，更是吸納大量資金湧向美元資產。加上聯準會升息趨勢明確，推升美元走強，使其成為相對穩健的貨幣。美元相關金融產品，除美元定存、外匯投資、美元貨幣市場基金之外，目前台股亦有美元指數相關ETF 可供作為避險選擇。其中，美元指數是美元與六國貨幣的匯率變化指數，作為反映美元強弱的指標。六國貨幣依其權重分別為歐元、日圓、英鎊、加拿大、瑞典克朗及瑞士法郎。。當景氣暢旺時，資金流向股市及商品期貨市場；當景氣下滑時，資金流往美金避險。 ◎日圓日圓為主要避險工具之一，係因日本是全球最大債權國，其政治經濟在動盪國際情勢之中相對穩定，使日圓變動不確定性較低。且日本又長期處於低利環境，使日圓常被作為資金成本便宜的融資貨幣，是以當國際風險上升、海外投資人大舉出售資產之際，換回的日圓將推升日圓匯價，使日幣又有「保值貨幣」之名。 ◎黃金黃金因其流動性佳、具稀少性、抗通膨保值、股債連動性較低等特性，為主要避險工具之一，各國央行亦多都有黃金儲備，是以每當市場出現黑天鵝事件，黃金表現多較佳，例如今年美國公布鋼鋁稅之際，黃金金價即有所推升。黃金投資商品主要包含實體黃金( 金條/ 金幣/ 飾金)、黃金存摺、黃金現貨、黃金基金、黃金期貨、黃金期貨基金、黃金期貨ETF 等。其中，黃金存摺的投資主體為實體黃金，以賺取買賣價差為主，較黃金實體保存方便，適合保守型投資人。黃金基金則是投資黃金相關公司的股票，具題材性、可享配股配息；黃金期貨財務槓桿倍數高，此類相關商品均較適合積極型投資人。整體而言，黃金投資除考量投資人風險屬性，亦須比較各種投資工具的手續費、保管費、稅賦等，以選擇最適合的避險組合。 ◎美國公債美國屬高度成熟資本市場，且為全球最大的經濟體，美元亦是當前最重要的國際貨幣。相較其他國家，美國政府發行公債的違約機率幾近於零，主要僅受利率影響，付息相對穩定，同時具備投資與避險功能，為具代表性的資金避險工具之一。是以當市場發生風險事件，資金多大舉轉進安全性最高的美國公債券避險。美國公債相關金融商品在台灣有發行短期(1~3 年) 及長期(7~10年及20 年) 的美國公債ETF 可供投資人避險選擇。 避險操作建議除上述具代表性的避險工具，尚有反向ETF、波動率指數(VIX 指數，又稱恐慌指數) ETF、期貨等，於市場爆發風險事件或趨勢渾沌之際，建議以短線操作、分散持有避險工具為宜。待風險降低或事件告一段落時，建議即時出場，透過靈活操作以達保本、避損失之目標。此波貿易戰變化多端，於事態明朗之前，建議避開全球化、科技類、新興市場特性之資產，以保守為宜。 黑天鵝事件雖難以預料，惟於市場震盪當下，仍可透過景氣指標例如美國公債殖利率、採購經理人指數(PMI)、恐慌指數等，判斷風險為系統性或非系統性風險、事件為短期或長期風險，再決定進行短期避險操作、或長期投資組合調整，以免過度反應或避險不足。  

文 / 行銷企劃部 金門金城加盟店店長林尚緯表示，東隔台灣海峽、澎湖，與台灣相望的金門，因為特殊地理位置，成為兩岸經貿往來的門戶，小三通開放之後，金門與廈門的交流頻繁了、關係密切了，各種「先試先行」更是為台灣打下基礎。日前金門舉行兩岸通水儀式，顯見金門與中國互動之密切，除了廈門人會到金門置產外，台灣本島居民也被良好的社會福利吸引，在金門買房設籍，進而推升當地房價。金門在航高限制下，少有大樓新案供給，較多的為地上10樓以下電梯華廈；生活圈基本上可分為：後埔商圈(金城鎮)、山外商圈(金湖鎮)及沙美商圈(金沙鎮)，房地產市場以金城鎮為重心，向外擴展到金門大學生活圈，隨著金湖市港重畫區標售，重心再東移到金湖市港生活圈，形成金門的3大房產區。本地民眾的購屋習慣以透天別墅為主，有天有地、有土斯有財的觀念仍未改變，透天厝總價均價已達千萬元，單價也年年上揚。 大型飯店、購物中心進駐 透天厝房價勁揚金門金城加盟店店長林尚緯指出，金門目前對台灣有六個航點，對大陸有廈門等地三個航點，皆在1 小時航程內，已成為海峽兩岸交通的重要樞紐。台灣本島飯店拋售潮四起，反觀金門，不僅持續興建，還有業者擬加價5 成才願意出售即將完工的飯店。自2008 年擴大開放小三通，每年高達百萬人次的出入境人口，吸引許多集團進駐，包括台開在自家風獅爺離島免稅店，引進日本最大的免稅店Laox，以及昇恆昌開設金湖廣場和金湖大飯店等，在在顯示看好金門觀光前景，更帶動金湖市港重畫區房價堪比高雄蛋白區。不只觀光人數增加，設籍數也大增，主要是來自台灣本島的退休移居；高雄建商亦搶進標購土地，陸續推案深耕金門。2013 年和2014 年間，是金門房價最熱時期，在此之前，普遍地坪在35 坪、建坪60 坪的3 樓透天厝，總價僅500-600 萬元，2014 年就漲了兩倍至1,500 萬元，今年受到全台房市景氣不佳影響，降至1,000-1,200 萬元左右，目前金門的房價由於土地取得不易，及因當地物資缺乏，原物料須從台灣運送，建築成本增加，欲買一間透天仍需動輒千萬元。 歷史、地理特質觀光大利多 幸福城市潛力無限林尚緯店長說明，金門的福利在全國應該是數一數二，是名副其實的「幸福城市」，設籍在金門的孩童從小學一直到高中都免註冊費、午餐費，只要負擔書籍和制服的費用，另外每學期有2,000 元的交通圖書券，形式相當於消費券，高中職還加上每學期3,000 元的就學津貼，大學生更有每學期5,000 元。此外30 歲以上有基本的免費健康檢查，設籍4 年滿20 歲者還可以取得家戶購酒資格，不僅購買金門高粱比較便宜，三節還有配給。此外，戶籍在金門的人購買到台灣的機票也有7折的優惠，生育、教育、交通都有補助或免費。金門的福利這麼好，就是因為贊助的金門酒廠生意夠好，可說是金門財政及福利的金雞母。隨著戰地政務解除，整體產業發展逐漸朝向以觀光為核心發展，金門與廈門僅30 分鐘船距，往返金、廈的人次年年創新高，2017 年已達175 萬旅次，大陸觀光客成了金門觀光的主要客源，店面買賣、租賃市場也因此帶動，往往一店難求，房價、租金持續上揚。當基礎建設逐步落實後，搭配歷史與地理特質，獨有的魅力讓金門一步一步邁向繁榮，發展潛力無限大。

文 / 王人群 共享辦公室熱潮持續發酵海外業者搶進因應科技發展及共享經濟潮流，大台北市共享辦公室經營業者持續拓點，根據業者統計，目前台北市已有近50 處連鎖或具規模之共享辦公室，主要集中在市中心和非A 級辦公大樓，多數共享辦公室提供空間、會議、公司營業登記及收發等相關服務，結合諸多可與生活及工作聯結之共享服務，提供微型創業世代更優質的工作場域及生活體驗。除知名國內業者如大瀚環球與Hanse 外，Regus 與TEC 亦於進入台北市發展多年，營業據點多於Ａ級辦公大樓內，近年完工使用之商辦大樓內都可見到他們的影子，如Regus 進入國泰置地廣場，TEC 則進入南山廣場。另外，來自新加坡的Kafnu 則於民生復興路口承租整棟大樓，多樣化空間設計，滿足新創承租者辦公、會議、攝影、玩樂、休憩及展示等多項需求，開幕至今承租率居高不下。由於共享辦公室的穩定成長，業者們試圖將共享辦公室拓展至全台各重要產業聚集地帶，其中例如Regus及大瀚環球於內湖、竹北、台中皆有營業據點，預期與周遭科技園區之廠商合作串聯，提供新創事業及個人事業更優質且彈性之服務選擇。 網路創業者有福了！行動辦公室適用優惠稅率隨著行動裝置日益普及，以往僅能在實體店面及辦公室從事營業活動的模式已逐漸改變，越來越多民眾利用自身的行動裝置從事營業活動，從早期代購業者到近期的網紅經濟，電子商務發展趨向多元，惟業者從事營業活動時，尚須依營業稅法進行稅籍登記，其登記場所之地價稅、房屋稅皆得適用營業用稅率。 因應商業模式發展及欲減輕新創事業負擔，財政部發布解釋令，只要符合「利用行動裝置創業」、「未雇用員工」、「實際營業活動是以行動裝置完成」等三大條件，其稅籍登記場所是以負責人本人或其配偶、直系親屬所有，供住家使用的房屋及自用住宅用地，就可申請按住家用稅率課徵房屋稅及按自用住宅用地稅率課徵地價稅。 房屋稅減2成 地價稅更只有原先1/5舉例來說，網頁/ 平面設計創業者將稅籍登記在與父母同住之住家內，按先前稅法規定，房屋至少有6 分之1 面積的部分，應適用「非住家、營業用稅率」3％課徵房屋稅。如符合前述條件，經現場勘查確認後，可申請調降為全部面積皆以住家用自住稅率1.2％，房屋稅最多較先前減少2 成。 地價稅部分，以往有稅籍登記之情形下必須按一般用地累進稅率課徵，即使適用最低課稅級距，稅率也要千分之10。如符合前述條件，經現場勘查確認後，可申請適用自用住宅用地優惠稅率千分之2，地價稅大幅降低為原先之1/5。 共享車位每月不超過240小時 即享自用優惠稅率都市地區停車位難求，土地也空間有限，共享經濟興起提升既有停車位使用效率，財政部於2018 年8 月發布解釋令指出，以自用住宅用地稅率課徵地價稅的私有停車位、免徵房屋稅的地下停車場及以住家稅率課徵房屋稅的停車場，為鼓勵所有權人釋出停車空間有效利用閒置資源，如所有權人透過共享平台將停車位在閒置時間對外供不特定人使用者，不超過限定時數，房屋稅每月不超過240 小時、地價稅每年不超過2,880 小時，就可以繼續使用自用優惠稅率。 如享有自用優惠稅率，可申請按自用住宅用地稅率千分之2 課徵稅地價稅，與一般稅率千分之10，相差5倍之多；房屋稅則可按住家用稅率1.2％課徵房屋稅，與一般營業停車場/ 停車位適用之非住家非營業用稅率2.5%，差距近半。 結論共享經濟挑戰既定商業模式發展，財政部亦對於該趨勢作出相關稅制認定調整，以行動辦公室而言，對個人工作者負擔可有效減輕。共享停車位今年中在台合法，並已向相關業者發出營業登記證，政府鬆綁稅制下，確實使車位所有權人更願意在車位閒置時出租出去，惟大多數停車位位於社區地下室，多數無獨立出入口，必須從1F 門廳進出，增加進出及住戶安全管理上之不便，相較住宅社區，辦公大樓車位發展為共享車位之可行性短期內較大。  

圖 . 文 / 鳳凰旅遊 追極光越來越舒服了！不用守在外面冷的皮皮剉，現在看極光不但有床、有溫暖的被窩，還有全套衛浴設備，已成為時下極光旅行的最佳選擇 躺著看極光！搶先入住星球小屋追極光越來越享受了，現在最舒服的方式就是躺著看極光！阿拉斯加的第二大城費爾班，是地球上最適宜觀賞極光的地區，在這個地區一年約有243 天，也就是約2/3 的日子看得到極光，主要是因為這個城巿位於內陸，冬季不會受到水氣影響而遮擋住極光，成為全世界極光出現機率最高的地方，最容易看到極光，被稱為「極光的黃金之都」。到費爾班賞極光，以往都需要前往郊區的極光小屋等待，目前費爾班最新開幕的「穹頂之光」～星球小屋，可輕鬆的窩在床上期待極光出現，透過大片的玻璃屋頂，抬頭就能欣賞到星空和北極光，不用走到戶外冷的搓手搓腳，真是造福了怕冷的台灣人，小屋不但有良好的視野，屋內配有全套衛浴設備，既舒服又浪漫。極光除了躺著看，還可以邊泡邊看哦，費爾班附近的珍娜溫泉，設有室外溫泉池，可體驗極地泡湯，享受雪地裡一面泡湯一面等待極光的樂趣。阿拉斯加還有世界唯一全年開放的冰雕博物館，裡面有冰床、冰酒吧，或用純淨阿拉斯加冰塊製成的酒杯喝酒。當然，最好玩刺激的就是雪地活動，其中最受歡迎的狗拉雪橇，由帥氣的雪橇犬在雪地中載著人們一路馳騁，在別的地方很難體驗的到。 體驗冰川健行　踏上阿拉斯加最大冰河 　　馬塔努斯卡冰川是北美最大的冰川，在一萬年前形成，也是阿拉斯加最壯麗的地區之一，屬於山谷冰川，由於冰川緊鄰著阿拉斯加的主要高速公路，可以開車抵達，是阿拉斯加州最容易抵達的冰川。到阿拉斯加除了看極光，還可體驗冰川健行之旅( 約2小時)，在專業導遊帶領下，展開一場萬年冰川徒步旅行。走在冰河上的感覺相當奇妙而且令人興奮，陽光下閃閃發光的冰川、聆聽冰河水流動的聲音，更有機會親身走進淡藍色的冰洞中，很多人去過後就上癮囉！ 冰島離子精品旅館看極光、海上極光船　冰島在這幾年來迅速崛起，冰與火、冷與熱的極端地形以及幻夢的極光，成為北歐旅行最受歡迎的國度。被譽為全球最美設計旅館的Ion Luxury Adventure Hotel 離子精品旅店，是冰島最夯的極光旅館，建築極具特色，地點位於火山熔岩風化而成的黑色土壤之上，而且與當地地形極為融合，周圍環繞著溫泉、冰河及神秘的北極光，讓許多喜歡探索大自然奧秘的人趨之若騖！除了飯店等極光，在首都雷克雅維克的外海，還可搭乘極光船出海欣賞神奇的大自然奇觀，在無光害的海平面上，仰望大自然綺麗炫彩的煙火，讓人內心悸動不已。此外，冰川健行、冰上摩托車等活動，也是來到冰島一定要體驗的項目。很多人以為極光一定要在12 月以後才會出現，其實在冰島最適合欣賞極光季節從中秋節過後至隔年3月，都有機會看到極光，千萬別錯過囉！ 冰島不冰！好夢幻的藍色溫泉湖冰島其實沒有想像的冷，火山活動的頻繁使冰島成為世界上溫泉最多的國家之一，八百多處平均水溫在攝氏七十五度左右的溫泉遍全國各地，前往冰島最知名的藍色溫泉湖泡湯，保證讓您大呼過癮，別忘了換上您美美的泳衣，沐浴在煙霧裊裊的池中，舒活筋骨，湖中的火山泥，據說對於肌膚有紓緩滋潤的功效，一定要親身一試哦！  

圖 . 文 / 寶瓶文化 行醫34年，劉秀枝醫師選擇在59歲時離開診療現場。她認為要珍惜人生愈來愈少的時光，所以把時間留給自己；10多年來，她從未受限於「老人」的刻板印象，快樂地實踐「退而不休」。前台北榮總一般神經內科主任、國立陽明大學臨床兼任教授，為國內失智症領域權威的劉秀枝醫師，專業上，繼續擔任台北榮總特約醫師、國立陽明大學醫學院醫學系神經學科兼任教授級臨床教師，致力於推廣民眾了解失智症，正視失智症對於患者、照顧者乃至於社會所帶來的影響；也是聯合報「元氣周報」、康健雜誌的專欄作家，與王培寧醫師合著《假如我得了失智症》一書，榮獲國民健康署「優良健康讀物推介獎」。在生活上，她過得比年輕時還精采，上寫作班、學樂器，參加健行、四處旅遊，儘管曾患乳癌、動過頸椎手術，但她一直保持適度地動，因為年老不等於衰老，且多動腦和學新知是預防失智、延緩病情惡化最好的方法。 人生七十才開始 可以再立個志願憶起小學五年級的某個晚上，和幾位要好的同學在自家二樓屋頂的平台上，仰望星空輪流大聲地說出自己的志願，一個比一個遠大。劉秀枝說當時志向是當科學家；上了初中，逐漸務實，家裡做生意，難免要送禮或在家宴客，眼看著好東西都送人、好吃的都讓客人先吃，劉秀枝「立志」將來長大不送禮，也不在家裡宴客；而母親每天料理三餐，從早到晚忙得團團轉，聰明才智都埋沒了，她又決定將來不這樣過日子。她幽默自嘲，一個家境小康、外貌平庸的台灣女孩，長大後如何才能不用煮三餐、做家事？那就是要有一技之長，能掙錢，然後請人煮飯和打掃，但哪個行業可以不必送禮？就是大企業家也要送禮給主顧呢！左思右想，最後發現去診所看病時，醫藥費不能講價，許多病人在感激之餘，還會送醫師水果或土產等，而且從沒看過醫師送禮給他人。於是劉秀枝立志當醫師，不僅能濟世救人，更重要的是收入穩定，可請人幫忙做家務，不用送禮，也不必請客。 如願以償地考進了醫學院，日子在醫療、研究和教學中快速打轉，轉眼之間退休，有了搭台北市公車會嗶三聲的老人悠遊卡，又很快地踏入七十歲，劉秀枝開玩笑說終於相信，當年「得到諾貝爾獎的偉大科學家」的志願只是個美麗的夢想。不過，「人生七十才開始」，台灣女性的平均壽命是八十三歲，那麼自己還有一、二十年的光陰，可以再立個志願。這一次，她的志願變成：趁著身體還行，要好好生活，享受每一天，珍惜身邊的人，繼續沒有壓力的終身學習，並做好疾病隨時會來造訪的心理準備，這樣對於年老就不會驚慌，懂得接受隨之而來的身心變化。 注意健康、培養興趣 年老不等於衰老劉秀枝醫師罹患老年失智症的二姊剛發病時，曾說：「媽媽真高明，生了個醫師妹妹照顧我。」退化為重度失智之後，卻再也認不得親妹妹，漸漸忘了過去、忘了自己，令人感傷，但在她眼中，這樣的姊姊是真正「活在當下」。老，是一種成長的過程，到了老年，仍有年輕的外貌固然讓人心悅，但最重要的是健康、活力和滿足。幾年前到澎湖旅遊，劉秀枝隨機問其中幾位與自己一樣步入老年的同行者：「你人生中最快樂的時光是哪個階段？」大家不約而同地回答：「就是現在！」因為人生責任已了，且有經濟基礎，開始有自己的時間，可以做自己喜歡的事。然而，一般人對老年的負面印象幾乎是從小時候就有，這種負面觀念是否會影響老年生活呢？針對這個問題，美國耶魯大學的社會心理學家里維博士十多年來，進行了一系列關於流行病學的長期追蹤研究，結果發現：在追蹤期間，持老年正面印象者從疾病、殘障中康復的機率較大，比對老年有負面印象者多了百分之四十四。現代人除了抱有對老年的正面觀念，生活上也要實際朝這方面努力：在還能做到時打拚，並注意身體健康，培養興趣，追求新知，維持人際關係，還要為自己留下老本。觀念與行動一致，讓自己有個充滿活力、自信和滿意的老年。  

圖 . 文 / 漂亮家居雜誌（圖片提供＿維耕設計） 挹注開放式規劃，維耕設計團隊為原有狹長的格局迎納敞朗日光，搭配簡約沉穩的灰調、溫暖的木皮與現代語彙俐落線條，建構出溫馨、華美兼具的居家樣貌。 屋主為一對年輕夫妻，與父母同住在這間115坪的獨棟別墅，雖然為新成屋，但為了想要打造更舒適寬敞的居住環境，於是屋主找了維耕設計團隊為其擘劃理想的生活空間。與屋主溝通討論後，考量此案為5層樓附電梯的別墅，地坪為狹長的格局，設計團隊選擇以開放的格局安排以及分層配置空間屬性，來保有開闊的空間感與明亮採光，更重塑完美的場域關係。豐富的設計語彙，形塑優雅生活場域設計師僅微整格局，將建商原本規劃的1 樓孝親房改為多功能室，不僅能做為迎賓空間，平時也能當作休閒空間使用，多元機能的彈性空間取向，更能滿足屋主多樣化的生活需求；往上來到2 樓區，則是專屬客餐廚的公共空間，設計師以全開放設計串聯客餐廳公領域，並重塑動線採光，延展場域景深，讓狹長的空間帶出開闊感以及暢通的生活動線。由於屋主喜愛俐落現代居家風，以及沉穩空間調性，因此設計師選擇運用灰階色調搭配木皮，來營造雅致內斂的居家氛圍，同時也以連貫的造型語彙，統一了整體空間調性，並藉由垂直水平線條，突顯現代設計的俐落感。於材質選用上，交融使用石材、木材與鐵件等異材質虛實搭配，來增添空間的視覺豐富性，像是大理石的電視牆與石材地板運用，帶出客廳的大器質感；而餐廳區的原木桌與鐵件展示櫃，又為空間增添一抹人文質地。 01 格局 黑玻拉門搭配多功能和室，提升空間使用效益進入屋內玄關，一側是結合迎賓與休閒複合機能的多功能和室，捨棄實牆隔間，以黑玻拉門作區隔，既保有隱私又具通透感，放大1 樓整體空間感，又能滿足屋主多樣化的生活需求。02 設計 開放式展示層架，美型收納並延展景深開放的格局設計，自客廳一路伸至餐廳區，為了不使狹長型的餐廳區視覺顯得窘迫，設計師規劃了展示與收納功能並存的層架，讓屋主能隨興陳列蒐藏與書籍，又延展場域景深，放大空間感。03 材質 多元材質增添視覺豐富性於材質選用上，設計師交融使用皮革、絨布、石材、木材等異材質的虛實搭配，增添了空間的視覺豐富性。04 收納 電視牆結合櫃體，擴增最大收納空間　為滿足屋主夫妻大量衣物與物件收納需求，主臥房裡除了在更衣梳化空間兩側規劃整排衣櫃外，進入寢臥過道框板兩側也具有收納機能，並以木紋收納櫃框構出電視牆造型，既能滿足收納需求，也營造整體空間俐落的視覺感。  

文 / 莉思 比特幣自2008年底被提出至今已九年多，近期其價格在9年的時間內翻了260萬倍，多數人認為這是投機者的另一種賭博方式，但隨著比特幣受到全球關注度，許多國際知名品牌陸續接受比特幣支付(如：維多利亞的秘密、亞馬遜網路書店、eBay等)，並有越來越多的網路商家跟進，是以，比特幣的浪潮看起來似乎不會止息，未來我們將無法置身事外，應對比特幣有基本了解。誰創造了比特幣全世界現有貨幣是由國家央行發行或廢除，如果央行不斷的發行貨幣，人們手中的貨幣將不斷稀釋，降低貨幣購買力，為了解決此問題，比特幣之父中本聰(Satoshi Nakamoto) 在2008 年發表一篇論文描述一種叫作比特幣(Bitcoin) 的電子現金系統，2009 年將比特幣的程序上線，2010 年將經營的比特幣論壇轉讓給別人，自己便退居幕後。什麼是比特幣比特幣(Bitcoin，又稱為BTC) 是一個去中心化的虛擬貨幣，它以一套編碼系統為基礎，通過複雜地計算而產生。任何人都可以通過相關的軟體「製造」比特幣，再利用電子簽名的方式來流通，最後透過P2P 網絡來核查重複消費的情況。它和傳統貨幣最大的不同是，比特幣執行機制不依賴中央銀行、政府、企業的支援或者信用擔保，而是依賴對等網路中種子檔案達成的網路協定，去中心化、自我完善的貨幣體制，理論上確保了任何人、機構、或政府都不可能操控比特幣的貨幣總量，或者製造通貨膨脹。它的貨幣總量按照設計預定的速率逐步增加，增加速度逐步放緩，最終在2100 萬個為極限。比特幣價格之決定比特幣是一種去中心化的貨幣，不會有市場干預比特幣價值的狀況，其價格並非管制價格，和黃金或白銀一樣，係由供給( 如：礦工挖礦所得出售或儲值、投資、投機、炒作等購買比特幣的人再出售) 與需求( 如：比特幣之儲值或投資、作為支付、跨國匯款、結算等進行使用或進行投機、炒作) 決定，當對比特幣的需求上升的時候，其價格上漲，當對其需求下降的時候，其價格下跌。由於流通中的比特幣數量是固定的，其市場還是比較小，不需要很大數額的錢就能使它的市場價格上升或下降，所以比特幣的價格還是很不穩定。 比特幣特性由於比特幣可跨越國界流通，不需要銀行業或政府提供支持，在現今的數位時代是個卓越的付款方式，跟信用卡與金融卡相較起來，比特幣交易之交易手續費幾乎是免費的，且比特幣付款幾乎是及時的，不需要等待即可收到款項，加上它還具有隱私性，微支付及自主權等特點，越來越多的網路商家接受比特幣支付；但因比特幣的價格波動性高，弱化比特幣做為貨幣的能力，相較於做為一種貨幣，現在市場上的交易更把比特幣做為一種資產，希望能獲取高報酬率。比特幣相關衍生性商品數量增加比特幣是目前世界上最大的虛擬貨幣，也是最火熱的資產，目前仍持續發燒中，而在2017 年12 月底比特幣期貨問世後，帶領新的衍生性商品出現，但之後美國證監會(SEC) 顧慮期貨市場的交易量很小，價格大幅上漲為市場操縱，導致近期美國證監會基於比特幣的市場操縱和欺詐問題，需要更多時間考量，再度拒絕了一大批比特幣 ETF 的上世申請。由於美國在全球ETF 市場最具指標性，歐盟因資本市場欠缺整合，短期內比特幣ETF 這種具爭議性的商品，較難成型；中國則因對加密貨幣政策的限制，較無發展可能； 日本也因傳統金融體制保守，較難有發展，故若美國率先通過比特幣ETF，其他地區金融市場將可能跟進，投資人得以用買股票的方式購買比特幣，將大大開啟資金湧進的機會。比特幣未來發展市場分析師表示，隨著比特幣相關衍生性商品數量增加，機構投資者非常有興趣了解比特幣更多信息，將有更多機構投資者進入該市場，但相應監管會更嚴僅，監管機構的行動將會阻止此類商品漲勢，使其價格下滑；此外，比特幣是目前最成熟的數位貨幣，將成為新投資者進入加密貨幣領域的方式，同時也將帶動其他小型數位貨幣( 瑞波幣、恒星幣和波場幣等) 價格將上漲。綜上，由於比特幣沒有漲跌停板機制，暴漲暴跌的情形遠遠超過股票市場，是個典型的投機市場，是以要投資比特幣相關衍生性商品需先了解比特幣產品交易的特性，若投資人在這個市場中，無法判斷大趨勢、不懂停損、使用融資資金的人，都是不適合操作這種商品的人。  

文 / 鍾運凱 案例：老張於民國107 年7 月1 日出租房屋給小李作為住宅使用，租期2 年，每月租金1 萬元，押金2 萬元。到了109 年6 月30 日租期屆滿，雙方沒有續約，但小李繼續居住，並且按時繳房租，老張也沒有表示反對，就這樣持續了半年。然而小李因為失業，110 年1 月及2月沒繳房租。試問，此時房東老張可以要求小李搬家嗎？ 解析：一、民法的不定期租約民法第451 條規定：「租賃期限屆滿後，承租人仍為租賃物之使用收益，而出租人不即表示反對之意思者，視為以不定期限繼續契約。」本題的租約期滿後，小李沒有搬遷繼續居住，老張也沒有即時表示反對，因此該租約已變成「不定期租約」。民法第450 條：「租賃定有期限者，其租賃關係，於期限屆滿時消滅。未定期限者，各當事人得隨時終止契約。但有利於承租人之習慣者，從其習慣。」因此，如果按照民法的規定，老張可以隨時終止該「不定期租約」，要求小李搬家。 二、土地法的不定期租約雖然依照民法規定，不定期租約雙方都有權隨時終止，但土地法第100 條特別規定：「出租人非因左列情形之一，不得收回房屋：一、出租人收回自住或重新建築時。二、承租人違反民法第443 條第1 項之規定轉租於他人時。三、承租人積欠租金額，除擔保金抵償外，達2個月以上時。四、承租人以房屋供違反法令之使用時。五、承租人違反租賃契約時。六、承租人損壞出租人之房屋或附著財物，而不為相當之賠償時。」由於土地法關於「房屋租用」的相關規定，屬於民法租賃的特別法，應優先適用土地法，因此房東不能依前述民法的規定隨時終止不定期租約，只能在土地法第100 條各款情形才能終止。而前述第3 款規定，必須房客所欠租金「扣除押金後」仍欠2 個月租金額以上，才可以終止，小李只積欠租金2 萬元，扣掉押金後等於沒欠租金。因此房東老張還是不能終止租約收回房屋。三、租賃專法的提前終止租約「租賃住宅市場發展及管理條例」（簡稱租賃專法）已於民國107年6 月27 日正式施行，本題租約簽訂於107 年7 月1 日，且為住宅租賃，應優先適用租賃專法，優先於前述的民法及土地法。租賃專法第10 條第1 項規定：「租賃期間發生下列情形之一者，出租人得提前終止租賃契約，且承租人不得要求任何賠償：一、承租人毀損租賃住宅或附屬設備，不為修繕或相當之賠償。二、承租人遲付租金或費用，達2 個月之租額，經催告仍拒繳。三、承租人未經出租人書面同意，將租賃住宅轉租於他人。四、出租人為重新建築而必要收回。五、其他依法律規定得提前終止租賃契約。」雖然本條規定的是「提前」終止租約，似乎針對租期屆滿前的提前終止，但在租約期滿後轉為不定期租賃的情形亦可適用。依第2 款規定，只要欠租達2 個月，經催告仍拒繳，房東不需要先以押金抵償就可以終止租約。四、結論在租賃專法尚未實施前，依土地法的規定，必須在「扣除押金後」再欠租達2 個月，房東才可以終止租約。但本題的租約簽訂時，租賃專法已經實施，只要房客欠繳租金達2 個月，房東無須扣除押金就可以終止租約。但要注意，終止租約前房東還是必須先行催告，訂一個相當期間向房客催繳租金；房客逾期仍未繳租，房東才可以終止租約，要求房客搬遷。此外，上述租賃專法只是針對「住宅租賃」的特別規定，如果是住宅以外的房屋租賃，例如辦公室、店面、廠房等，仍應適用土地法，須扣除押金後還欠2 個月，房東才可以終止租約。