研究機構、銀行與外資 預估2021年台灣經濟成長率達4%水準「疫情」當下，許多國外大城市「封城」或民眾「閉不出門」，台灣卻是「不夜城」，可以看職棒、聽演唱會，舉行耶誕或跨年晚會…等，因為疫情控制得當，國人正常生活，景氣持續復甦、經濟穩健成長，多數研究機構、銀行與外資更樂觀看待，預估2021台灣經濟成長率有機會突破4%，逼近10年以來新高！2021年台灣經濟成長率達4％與台股站穩「萬四」，已成為「標配」（標準配備）。根據中研院預估，2020年台灣經濟成長率為2.71%，隨著疫苗開始施打，全球景氣復甦指日可期，消費與投資回復成長動能，對外貿易也持續穩固擴張，預期2021年經濟成長率可達4.24%；此外，台經院則是二度上修2020年台灣經濟成長率至1.91％，主要除了受惠出口維持動能之外，內需熱絡將是帶動經濟景氣的主要來源，預估2021年台灣經濟成長率有4.01％水準。日前IMF（國際貨幣基金）大幅上修台灣2020年經濟成長率預測4%，不但沒有受到新冠肺炎的影響，經濟更維持成長，表現居亞洲4小龍之冠；放眼2021年，IMF暫估台灣經濟成長率仍有3.2%的水準。2021年台灣經濟成長率達3-4％  成為共識與「標配」至於銀行與外資法人，預估2021年台灣經濟成長率3～4％是「標配」，並且已成為新共識。其中，又以星展銀行預估2021年台灣經濟成長率4.2%最高，最為樂觀！中信金> 預估經濟成長率3%-4％中信金預估，全球2021年經濟成長率可達5.2％、台灣可達3至4％。2021年樂觀5大理由：一.2020年基期低；二.5G、AI產業前景佳，趨勢明顯；三.寬鬆貨幣政策會持續；四.各國財政紓困方案持續；五.疫苗已問世，2021年可大量施打，可帶動消費動能。2021全球會有「5改變、4不變」。5改變：一.中美貿易關係趨緩和；二.美國重返國際多邊貿易組織；三.美國推動因應氣候變遷全球合作；四.新能源加速發展；五.美國減稅變加稅。4不變則是：一.低利率持續、金融市場波動；二.量化寬鬆政策持續，美國雙斥字包括：財政斥字、貿易斥字擴大，美元偏弱；三.供應鏈多級化，由過去大陸是全球工廠變成「全球都是工廠」，供應鏈移動趨勢不變；四.中美關係緩和但對抗趨勢不變。富邦金> 預估經濟成長率 4％ + 台股14800點富邦金預期新台幣明2021年上半年波動區間在28.2~28.9，下半年落在28.0~28.7，看台灣經濟成長率最好情形有機會挑戰4％。從全球經濟復甦、台灣的半導體關鍵零組件產業成長及全球資金潮的效應，樂觀預估 2021年台股有機會再創高峰向上挑戰14800點。2021年有可能上演三種劇本。其中，第一種劇本最優，發生機率4成，假設2021年第2季就達到疫情群聚免疫，實體經濟明顯改善，美國財政支出較具規模，預估屆時美國經濟成長率跳到4.5％，中國為8％，台灣可望逼近4％。永豐金> 預估經濟成長率3.7％ + 台股14,800點永豐金強調，2021年圍繞「1牛(扭)轉，2翻倍，3亮點」3個重要主軸，預言2021年是「景氣復甦的第1年，5G的第2年，護國神山台積電的第3年，未來4年中經濟最好的一年。」 量化寬鬆（QE）持續、產業復甦以及疫苗問世，預估2021年台灣經濟成長率是3.7%，並以23倍本淨比、18倍本益比計算，2021年台股指數將來到14,800點目標價。渣打銀行>預估經濟成長率3.3%渣打銀行分析，全球科技產業與經濟需求的復甦反彈程度，決定台灣2021年經濟表現，2021年台灣經濟成長率年增3～4％應是「基本盤」，預估2021年全球經濟成長率4.8%，台灣可望達 3.3%，但需留意未來半導體與資通訊設備縮減，對台灣經濟成長的影響。星展銀行>預估經濟成長率4.2%星展集團表示，2020年台灣經濟經過疫情而快速反彈，目前尚仍能持續成長，估計2021年增速將放緩，並在下半年轉為平穩。2021年台灣經濟成長率可望達 4.2%，而儘管基本面佳但因明年全球經濟還處於修復狀態，預估台灣央行最快要 2022年才會啟動升息。台股「萬四」變成常態  外資樂觀上修2021台股目標台股一路驚驚漲，看回不回，熱錢「瘋狗浪」太會漲，一舉突破且「達陣」站穩14,000點，激勵各大外資法人樂觀台股2021年的表現，紛紛上修喊「漲」台股的目標價。其中，外資法人最樂觀是美銀證券，2021台股喊出16,650點，為目前預測最樂觀的外資；次為摩根大通，也樂觀喊出15,000至16,600點；此外，里昂證券、摩根士丹利、瑞士信貸等3外資  預測2012台股指數分別可達15,500點、15,000點、14,500點的目標價。統一投顧強調，拜登的勝選，可望讓2018年以來困擾金融市場的美中貿易戰逐漸緩和，美中關係最壞的時候已過去；各國際主要研究機構預估明年全球經濟成長率從4%起跳，只要疫情不散，各主要政府就會再撒幣，資金行情沒有反轉，股市就持續看漲，2021年全球經濟表現一定比2020年好， BV（Biden+Vaccine/ 拜登 +疫苗）行情即將啟動，無須對高點預設立場，2021年台股指數先上看16000點，低點為13000點。國泰投信表示，聯準會至2022年都可能不會升息，市場資金熱錢氾濫，加上以台積電（2330）為首的半導體一支獨強、獨霸全球，以及2021年5G、車電概念股都持續發酵，整體基本面非常強，可望支撐2021年台股衝上「萬七」大關，2022年更上看2萬點，也是目前預測2021年台股最樂觀的內資法人。元大金也預估，2021年台股高點將出現在第2季，可望看到15,500的高點，低點約在14,400點左右，提醒2021年下半年，投資人要警戒「資金退潮」問題，全球資金寬鬆潮預計在2021年第3季之後退場。2021年上半年如果疫苗讓疫情漸獲控制後，接下來9月後，Fed購債就會縮減力道與規模，甚至12月之後升息的預期會更升溫，因此2021年下半年就需開始注意，持續兩年的資金寬鬆期是否結束的可能！ 表 預估2021年台灣經濟成長率與台股高點

太陽能、風力發電、電動車與華為供應鏈  將可望直接受惠美國總統大選結果日趨確定明朗，喬·拜登（Joe Biden）可望當選美國第46任總統，相關「拜登概念股」與「拜登概念基金」早已成為市場當紅炸子雞！也成為許多投資人美國大選押寶的對象！！在拜登勝選之後，究竟有那些領域最夯？有那些受惠股？由於拜登在日前競選期間表示，美國身為全球第2大溫室氣體排放的國家，堅持反對當時總統唐納·川普（Donald Trump）拍板決定退出對抗氣候變遷的《巴黎氣候協定》（Paris Agreement），此舉也引起部分歐洲國家相當不滿。兩位美國總統參選人拜登與川普，重要政策最大差異之一，就是對「氣候變遷」議題的觀點，而在美國總統競選期間，拜登就特別強調將積極發展綠能產業，並且喊出4年投入2兆美元投入綠能與再生能源相關支出，拜登勝選像是太陽能發電、風力發電、電動車等族群，將可望是直接受惠標的，最令市場期待！雖然過去幾年，川普政府沒有大力推動綠能政策，但在風力與太陽能發電成本優勢下，已大幅提高市占率，預期後續再生能源將顯著成長，而拜登的綠色政策提出2035年達成「零碳發電」，對再生能源的積極程度，更勝於其他政府。此外，預期美國電動車仍有3-4年補貼與有利產業發展的立法出籠，4年內電動車將變得比傳統燃油車更加便宜，以成本因素來推動汽車變革，加上拜登也提出推動電動車加速發展，超越中國與歐洲，企圖成為電動車生產與部署的全球領導者。值得注意，預計拜登於2021年1月20日上任總統，將有別於過去川普採取「激烈抗中」與經濟、科技制裁，改走「结盟抗中」的模式，相關華為供應鏈可望獲得部分緩和鬆綁，「華為概念股」有機會因為拜登的勝選起死回生！ 此外，像是美國製藥大廠輝瑞公司（Pfizer）與德國生物技術公司BioNtech日前宣布，試驗數據顯示Covid-19疫苗臨床測試有效率高達95％；而另一家美國生物公司莫德納（Moderna）的疫苗有效率為94.5％，隨著近期疫苗陸續報佳音，可望帶動相關「疫苗概念股」的走勢！表 台股相關的「拜登概念股」目前全球的領導者都感受到解決空氣污染與氣候變遷的迫切感，就經濟效益而言，再生能源已成為最便宜的發電來源，即使是川普執政的這幾年，美國風力與太陽能發電的市場比重已顯著提高，加上美國總統大選日漸明確，讓近來包括綠能、環保、再生與新能源等相關「拜登概念基金」，已成為市場聚焦的熱門新寵。不過，此類「拜登概念基金」短線漲幅已大，短期可能出現震盪或拉回的走勢，建議可採取持續分批或定期定額方式的投資策略，中長線布局綠能與再生能源的多頭趨勢。 表 「拜登概念基金」  *百達環保能源基金-R(美元)(歐元)  *瑞銀全球創新趨勢證券信託基金(台幣)  *瑞銀(盧森堡)全球永續創新股票基金(美元)(歐元)  *安聯全球綠能趨勢基金(台幣)  *SAM智慧能源基金B(美元) (歐元)  *貝萊德新能源基金A2(美元)(歐元)  *瀚亞全球綠色金脈基金(台幣)  *KBI替代能源解決方案基金(美元)(歐元)  *瑞萬通博全球新能源基金(歐元)

微薄薪水的小資族們想買股票，當「護國神山」台積電(2330)與「股王」大立光(3008)的股東不是夢！對於月薪微薄3萬元的小資族而言，想要擁有一張台積電（以10月13日收盤股價465元計算），至少要不吃不喝、省吃儉用好幾年才買得起1張(1000股)。所以，零股買賣已變成小資族買好股的救星，像是以零股（1~999股）方式下單，只要465元就可買入1股台積電當「股東」。小資族小額投資買零股  參與績優股的成長行情有鑑於此，證交所10月26日正式推動新制「零股盤中交易」上路，不但能吸引許多年輕人與投資人投入股票市場，解決零股買賣的困境，並且可讓想投資卻又不敢投資「錢少」的小資族們，透過小額零股投資，可參與績優股與高價股的成長行情！實上，台股早已有零股買賣的制度，不過是需要等到盤後才能交易的「盤後零股交易」，買賣時間不到1個小時（13:40～14:30），而零股投資人所掛價格也只能參考當天收盤價，並非先下單就成交，而是把所有委託單集中，一天只撮合一次，需要靠一點運氣，成交機率並不高，導致盤後零股市場流動性相對差，交易並不活絡。不過，零股投資人應先了解「盤中零股交易」的6大特點與8大注意事項，並且掌握新制「盤中」與原本「盤後」零股交易的差異性，才能真正贏在股海零股投資的起步！新制「盤中零股交易」擁有6大特點一.委託時間：新制「盤中零股交易」委託時間與一般股票下單時間相同（上午9：00～下午13：30），而舊制原本有的「盤後零股交易」也仍維持運行開放(下午13：40～14：30)。二集合競價:為了避免新制「盤中零股交易」影響到一般交易開盤作業，以「集合競價」搓合，從上午9：10起開始第一次的撮合，之後每間隔3分鐘，以「價格優先」原則進行集合競價，若同價時，再以委託時間先後順序做為成交優先標準，將可增加成交機率，有別於目前「盤後零股」交易，只在14點30分集合競價撮合1次，成交還得靠運氣。三成交順序：以「價格」優先與「時間」優先為原則。(1)價格優先：買方以價高者為優先，賣方以價低者為優先；如果同價位則以先下單者為優先順序。(2)時間優先：第一次撮合前輸入之申報，依電腦隨機排列方式決定優先順序；第一次撮合後輸入之申報，依輸入時序決定優先順序。四資訊揭示：盤中零股第一次搓合起，每次搓合後揭示成交「價格」、「數量」，以及未成交最佳5檔申報買賣「價格」、「數量」等資訊。五.下單管道：原則上僅限電子交易委託(手機、APP或電腦下單等)，可避免人工交易錯誤情況發生；不過，若委託人是專業機構投資人者不在此限，可採非電子方式委託下單。六.瞬間價格穩定措施：為了避免行情大幅劇烈波動，造成成交價超出投資人預期，「盤中零股交易」推出價格穩定機制，只要成交價格漲跌超過前一次成交價格上下3.5%時，當次撮合將延緩2分鐘，並繼續接受買賣申報之輸入、取消、變更、新增、減量等委託，等延緩撮合時間終了後，依序撮合成交。新制「盤中零股交易」8大注意事項 大型績優電子、金融股與ETF   為零股交易最受青睞標的究竟哪些零股交易標的最受到青睞？ 從過去盤後零股的成交股數來看，目前特別聚焦投資護國神山台積電、大型績優電子股、金融股與ETF。以今年8月盤後零股交易量統計，晶圓代工龍頭台積電（2330）居於成交股數之冠；其他像是大型電子龍頭股鴻海(2317)、聯電(2303)；績優金融股玉山金(2884)、第一金(2892)、合庫金(5880)與華南金(2880)等；以及元大台灣50(0050)、元大高股息(0056)等存股ETF。因此，想要參與「盤中零股交易」的投資人，下單前務必先了解零股交易手續費費率及計費門檻，因為每筆委託皆有一定交易成本，建議應先向券商了解手續費計收方式。值得注意是，「零股買賣」也跟一般買賣股票相同，除了賣股時需繳千分之三(0.3％)交易稅之外，不論賣股或買股也要繳交0.1425％的手續費給券商，但由於零股交易金額較低，不少券商都設有單次手續費最低20元的「低消」門檻。

近年來，全球ESG概念興起正夯！ESG代表環境保護（Environmental）、社會責任（Social）、公司治理（Goverance）3個英文縮寫，ESG議題在國內外皆受到極大的關注，早已成為企業、金融、法人投資圈最熱門的英文縮寫，更注意到ESG題材投資潮流！「永續」、「低碳」是全球共識  ESG成為國際企業必修課像是Google、Amazon、Apple、Microsoft等知名國際企業皆推出潔淨能源計畫，甚至Apple覺得這樣還不夠綠 (Green)，近期更宣布目標在2030年供應鏈和產品實現100%碳中和(carbon-neutral)，亦即讓未來售出的每台iPhone、Mac等設備都可達成零氣候影響；此外，國內Apple供應大廠包括廣達、仁寶、和碩、緯創等也允諾將共同響應，看來ESG成為企業的必修DNA，此趨勢在未來將愈加明顯。近年全球氣候急劇變化，像是中國大陸長江沿岸遇上80年最大洪水、日本遭遇數10年罕見的暴雨侵襲、台灣更飆至39.7度創下124年來最高溫紀錄等，都是現在進行式，「永續」、「低碳」已是全球各國的共識。所以懂得抓住順風趨勢永續投資，低碳投資的力量不容小覷，2020年全球綠色債券發行量已達3,500億美元。氣候變遷的綠天鵝來襲  投資更需要重視ESG持續性的疫情已為各國經濟帶來重創，環境因素是其中的重要因素，國際清算銀行(BIS)年初首度提出新名詞「綠天鵝(green swan)」來襲，警告氣候變遷如同黑天鵝般，比金融危機更加威脅人類的生存，不僅將引發金融危機，企業股價受衝擊，也讓投資人更加重視企業作為是否納入ESG，並將其納入投資的篩選方法之一。全球最大主權基金—挪威主權基金、世界主權基金、退休基金與聯合國皆在積極推動ESG投資，ESG議題已不容忽視。根據IMF 2019年10月的永續金融報告，全球永續基金規模於2019年9月已達8,500億美元，其中又以股票型占比最高、成長最快，金額規模達到5,600億美元。全球永續基金規模成長概況 資料來源：IMF國際貨幣基金組織「永續金融報告(2019.10)」；資料日期：2010.01~2019.09ESG概念資產在市場動盪下  具耐震力表現相形抗跌此外，根據全球知名資產管理公司Morningstar晨星資料統計顯示，2019年美國永續基金淨流入金額年增4倍，足以顯示股票型永續基金已成為全球投資趨勢；2020今年來全球ESG基金(含ETF)規模持續增加，截至7月底，市場規模來到1.26兆美元，其中ESG ETF規模更較去年大幅成長65.82%，顯見疫情掀起的市場波瀾，更加促使ESG成為市場投資新顯學。根據Bloomberg資料顯示，2020年截至5月底，台灣加權指數跌幅約8.8%、美國道瓊指數下跌10.8%、德國DAX指數下跌12.6%，同期間，MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數跌幅僅5.7%，顯示疫情不僅驗證ESG概念資產於市場重挫下跌時的耐震力，當市場動盪表現相形抗跌。這也促使投資人反思企業抵禦風險及永續經營的重要性，而企業重視永續經營，易獲得投資者信賴，並催化ESG的投資熱潮。投信發行ESG概念基金  涵蓋股票、債券與ETF等3大類台股在今年3月落底後，第2季以來反彈超過30%，吸引投資人對台股的關注，看好台股後市仍有表現機會下，也掀起台股基金募集潮，尤其是ESG概念投資蔚為風尚。目前國內投信發行的ESG概念的基金產品，主要涵蓋股票、債券與ETF等3大類基金；市場區域則有聚焦台股、新興亞洲與全球等市場；屬性類別有高股息、量化、公司治理與低碳等，已逐漸多元發展，可提供投資人挑選。

美國科技五強Facebook（臉書）、Apple（蘋果）、Amazon（亞馬遜）、Microsoft（微軟）、Google（谷歌），所組成的「FAAMG」，藉由「創新科技」的幫助，即便在近2年美中惡戰、新冠疫情的衝擊下，版圖卻逆勢不斷擴張，股價更不斷創下歷史新高。2012年「FAAMG」總市值1兆美元左右，目前已逼近7兆美元，增長近6倍！美國科技研究顧問公司Gartner發佈全球十大科技趨勢報告，分析未來5至10年影響世界的科技趨勢，近年來聚焦著AI人工智慧、自動化和無人化、資訊安全、5G與物聯網等，吸引了國際企業爭相擁抱與法人資金投入這些「創新科技」。5G基金> 2035年5G全球產值超過12兆美元5G是未來 10 年的主流趨勢，買對趨勢比買指數位置更重要，預估至2035年，全球5G相關產業產值將超過12兆美元。全球5G產業剛剛起步，台灣廠商在建設啟動期與大規模建設期的爆發力正準備開始，未來5~10年，都是5G的發展的高速建設期。因此，想買5G相關基金者，建議穩健型投資人可買進被動型一籃子5G股票的ETF；至於積極型投資人可考慮主動型的5G股票型基金，選股更加多元。Ai基金> 2030年AI貢獻全球GDP達14%成長根據Deloitte報告指出，未來5年，全球前2000大公司將有600家公司撥10％預算在AI人工智慧，而且約34％的企業已在進行導入AI技術的計畫。換言之，AI已是改變世界的因子，已成為未來趨勢的投資指標。全球科技巨頭全力衝刺發展新技術，像是蘋果近10年來即併購20家AI人工智慧公司，而谷歌、微軟、臉書、亞馬遜，併購家數也各有7~14家不等。根據資誠的《全球人工智慧研究報告》，2030年AI將帶給全球GDP高達約14%的成長，貢獻15.7兆美元（約新台幣480兆元）產值，超過目前中國和印度的GDP總和，顯見AI蘊藏豐厚商機。物聯網基金> 2020物聯網全球市場價值達1.7兆美元根據市場產業研究機構IDC研究，2014年全球物聯網的市值已達6,558億美元，隨著愈來愈多的裝置與物件可以連接網路，相關服務可望大幅成長，至2020年物聯網全球市場價值將可達1.7兆美元，年複合成長率達16.9%。其實，物聯網龐大的市場與商機，似乎已經成為許多國際大廠趨之若鶩的趨勢，包含蘋果、谷歌、英特爾、思科、三星、高通等科技大廠，甚至Vodafone、Verizon、AT&T等電信業的龍頭公司，都開始於大手筆的押寶在智慧家庭的領域上。資安基金> 資安已成為科技與投資新顯學、新藍海全球屢見不鮮的駭客攻擊，也加速資安產業快速發展，研究機構指出，2017年至2021年，全球資安產品及服務預估累計支出將超過1兆美元，每年將以12-15%的速度成長，資安產業已成為新顯學、新藍海。根據研究機構Gartner預測，2020年全球資安支出金額將達1730億美元，而且2019年至2026年，8年成長率達70%，並且有7成企業今年將提升網路資安做為首要任務。全球進入物聯網時代，擁有完備的資安，新科技應用才能普及，加上各國政府也爭相提高資安設備與人才的投入，政府與產業均相當重視資安，不論世界局勢如何變化，資安需求是未來創新科技的大趨勢。值得一提，台股「資安概念股」屈指可數，相關「資安概念基金」－國泰網路資安ETF(00875) ，不但是亞洲首檔，更是台灣唯一。電動車基金>2025全球電動車940萬輛，佔總銷量10％近幾年全球環保意識抬頭加持，隨著各國對空污管制趨於嚴格，燃油車要符合溫室氣體及細懸浮微粒（PM2.5）法定排放標準的成本也持續提高，使得推動燃油車轉向電動車，已成為不可逆的趨勢，電動車產業可望維持高速的成長。自2003年起，Tesla特斯拉推出第一輛使用鋰離子電池充電的純電動跑車Tesla Roadster，近來年，像是TOYOTA、BMW、Audi、Volkswagen、Nissan等全球主要汽車大廠也不遑多讓，急起直追搶食龐大的電動車商機。隨著調研機構上修新能源車的銷量，估計至2030年的新車銷售中，約有4成左右為新能源車。根據Morgan Stanley報告，全球電動車銷量預估至2020年將超過290萬輛、規模成長達151％，2025年更將達到940萬輛，接近全球汽車總銷量的10％。

這一波COVID-19疫情衝擊美國、中國大陸及歐盟地區，占全球GDP比重近6成水準。根據IMF(國際貨幣基金組織)資料顯示，這次2020疫情相較於2008年的金融海嘯，對全球經濟的殺傷力更大，也預估全球經濟今年將衰退3%，其中美國與歐元區的衰退幅度都超過5%，遠超過金融海嘯時期的衰退幅度。「二次疫情」無法避免  讓景氣緩慢復甦由於COVID-19比較喜歡冷天氣，下半年進入秋冬，可能要注意「二次疫情」可能無法避免，但是相對於世界各國在3-4月發生疫情時來得輕，因為大部分國家上半年採取封閉、限制與隔離等措施，對病毒有了「防疫」的累積經驗。所以如果發生「二次疫情」會讓經濟活動恢復速度變慢，景氣緩慢復甦！疫情讓股市兩極化  景氣與市場嚴重脫鉤對於股市而言，COVID-19 疫情讓股市呈現兩極化，出現傳產與電子族群兩樣情。所謂「疫情受害」股，像是觀光、飯店、航空等傳產族群；相對地，「雙技 (科技與生技) 」族群反而受惠，因為疫情發生後，很多事都需要靠科技電子與生技醫療，來幫忙協助人類解決問題，像是視訊、雲端、試劑、疫苗…等領域產業。美國Fed聯準會主席鮑爾強調，美國經濟前景處於「非常不確定」，就業無法如預期快速回溫，整體就業市場狀況需至2022年才會恢復。雖然景氣與經濟數字不佳，但是全球主要股市卻不墜漲不停，背後主因就是受到無限QE大灑幣+零利率，熱錢資金氾濫有效支撐股市，也讓全球的總經與股市出現嚴重脫鉤的現象，並且會維持一段時間。這一次COVID-19 疫情，各國央行同時祭出「貨幣政策」與「財政政策」，可看出2020年比2008年在QE金額與程度上有所不同，項目更多元。資金充裕+利率寬鬆  市場疑慮多但多頭明確不論今年底美國總統大選的勝負，但是選前一定會營造出有利的市場環境。依照過去歷史經驗來看，美國總統大選當年，股市表現都十分不錯，加上目前是史上資金最充裕、利率最寬鬆的「零利率」時代，讓股市易漲難跌！如果資金效應能夠延續，這一股多頭氣勢可望持續至明年。簡單地說，雖然市場與景氣疑慮頗多，但熱錢多且利率寬鬆，股市多頭十分明確！熱錢持續推升 見證台股挑戰12682歷史新高30多年前，「有土斯有財」國泰人壽、農林、台火等資產與金融族群扮演領頭羊角色，出現1900多塊國泰人壽、600多元彰銀，民國79年更寫下12682台股歷史新高。30年後，民國 109年「物換星移」變成(雙技)電子與生技族群是市場主流，像是台積電(2330)、「股王」大立光(3008) 與聯發科(2454)，成為台股上攻與撐盤急先鋒，有機會挑戰12682點歷史新高不是夢！ 表 台股兩次可能挑戰歷史新高比較 歷史新高日期 台股指數 市場主流族群 民國79年(1990年)2月12日 12682點(歷史新高) 資產 + 金融 民國 109年(2020年)？     ？ (雙技)科技＋生技 日前台股已突破12197點的前波高點，成功創下30年新高，盤中最高上攻突破12486點，距離挑戰12682點歷史新高，只剩最後一哩路；此外，台積電(2330)不畏赴美設廠與不再接華為新訂單的市場疑慮，股價依舊站穩350元，準備挑戰400元大關！當熱錢瘋狗浪退潮時  堅持挑有基本面股票進入下半年「後疫情時代」，台股與台積電都可望成功挑戰歷史新高，國人期盼30年可做最佳歷史見證。不過也可能讓許多老股民回想起當年「台灣錢淹腳目」年代，1990年2月16日當天，台股衝到12682的歷史最高點，但卻也是噩夢的開始，竟在一年內暴跌至2485點，「跌掉萬點、只剩零頭」！「當熱錢大潮來襲，可大膽搶短投機；當瘋狗浪退潮時，堅持只挑基本面！」，目前在「萬二」之上的台股，股價波動大、投資風險高，相對高檔區「多看少做」，建議「輪動、績優、龍頭、分批」操作策略，堅持只挑選有基本面的股票，因為「只有退潮的時候，才知道誰在裸泳！」

時序進入夏季，如果南半球疫情又開始升溫，那整體新冠肺炎疫情就有可能在今年冬季再次捲土重來。簡單地說，這就是新冠病毒進入季節性的流感化，以目前的情況來看，朝這樣的方向發展機率變得相當大。目前全球新冠肺炎疫情雖已有趨緩跡象，但卻不減市場長期對於疫苗、藥方和檢驗篩劑的短中長期需求持續增溫。進入後疫情時代，在防疫掛帥下，生技、醫療和製藥等相關產業爆發力仍強。 瑞德西韋與嬌生反應佳  激勵醫療科技產業世界衛生組織(WHO)數據顯示，截至6月2日，全球正在開發中的武漢肺炎疫苗已經上百種，其中至少10種已進入臨床試驗階段。日前瑞德西韋的試驗結果出爐，美國第三期臨床試驗對於新冠肺炎的重症病患有效；而美國過敏與傳染病研究院也認定，瑞德西韋將是有助阻止新冠病毒的藥物，相關正向反應帶動吉利德科學(Gilead Sciences)股價看漲，有助推動該藥物上市量產的機會。此外，嬌生(Johnson & Johnson)從2020年1月投入研發新冠肺炎疫苗，預計今年7月下半月開始進行初次人體試驗，比原本進度預期9月超前，如果研發順利且安全有效，可望在2021年4月前，生產6至9億劑疫苗，目標在2021年提供全球超過10億劑疫苗。現階段生技醫療保健產業擔任市場重頭戲角色，估計伴隨瑞德西韋的各階段結果，在疫情暫未緩解或解除前，操作建議可持續關注或加碼醫療科技、遠距醫療、醫療互聯網與保健等相關題材產業。 景氣前景混沌時  市場資金相對青睞醫療產業美國生技指數NBI年初迄今，為全球極少數繳出正報酬的市場，更是推升美股的重要關鍵之一。以美國醫療研究機構統計，今年以來新冠病毒藥物件數來看，迄今已近150件，其中有逾3成多的藥物都與研發疫苗相關，凸顯美國官方在政策面的積極支持態度。市場對於9月底、12月底疫苗用藥可望上市做緊急使用，亦有助支撐相關產業。從基本面來看，全球市場面對疫情帶來的不確定性，產業能見度欠佳，但生技醫療製藥產業卻相對明朗，今年全年企業獲利預估上調2%，為極少數獲利上修的產業，顯示疫情帶來的需求增溫，已挹注成長動能。值得一提，過去干擾生技醫療製藥產業的藥價題材，包括美國總統、國會和民主黨候選人在支持度和政策上，都已轉向於年底大選前不再提過藥價相關議題；隨著藥價相關干擾議題暫時拿掉，已形成正向因子。以過去3次經濟衰退期為例，不論是2001年科技泡沫、2009年金融海嘯，或是2020年以來迄今疫情帶來的衝擊，醫療產業占S&P指數比重都從平均12%攀高至16%，這也意味當景氣前景混沌時，資本市場資金相對青睞醫療產業。醫療產業抗景氣循環  長期報酬僅次科技類股新冠病毒疫情對藥品需求量的負面影響有限，患者至醫院醫療活動減少，藥品促銷活動可能因疫情取消，短期內藥品銷售量或許對疫情嚴重地區造成影響，但中長期藥品需求仍不受影響。此外，部分學名藥廠原料藥的供給主要來自中國及印度，目前多家藥廠表示原料庫存仍有3至4個月，同時也分散原料藥供應來源的策略，目前供給面尚不虞短缺。(資料來源：GS & Factset)根據高盛預估，2020年醫療產業EPS年成長率分別為5%，優於整體股市平均值-2%。2019年初至今，S&P500指數對今年 EPS的預估值持續下修，但醫療產業EPS維持不變，顯見醫療產業具抗景氣循環的特性，預估大幅下調風險相對較低。全球生物科技公司創新藥研發持續，具有高度競爭力藥品研發公司不受藥價下跌影響，整體營收還優於市場預期。根據統計，美國S&P500自有產業分類以來30年，醫療類股長期報酬僅次於科技類股，顯見醫療類股具有長期穩健成長，兼具防禦、高成長性。隨著藥價議題、醫療政策對股價影響逐漸淡化，投資人可逢修正佈局醫療相關基金，掌握成長趨勢。資料來源：Bloomberg & Sectoral，統計時間 01/01/1990 to 01/31/2020，保德信投信整理注意：本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對或持有之部位．

疫情爆發後，銀行大多以「無縫接軌」方式，推動全線上化的「零接觸服務」，且強化技術面，以利客戶使用線上功能更流暢，盡力提供與實體交易無差別化的服務品質。 疫情升溫，提升國人防疫觀念，也改變金融圈生態。向來需要與客戶近距離接觸的銀行業，近來積極強化網銀、行動銀行等功能，大力推動「零接觸理財」服務，推升數位交易量大幅成長。數位金融不限時間地點  3月開戶數爆發性成長2019冠狀病毒疾病（COVID-19，武漢肺炎）疫情全球持續升溫，儘管台灣疫情逐漸緩和，但自今年初疫情爆發以來，防疫期間外出人潮減少，間接衝擊到銀行實體分行日均來客數。然而，各銀行內部觀察發現，近三個月以來，客戶宅在家使用數位金融工具交易，與去年同期相比，有大幅且顯著的成長。以台北富邦銀行為例，自今年初疫情爆發後，分行臨櫃交易量下滑，平均日來客數較去年同期減少約一成；但相對在網路銀行、行動銀行（app）客戶年成長近三成，網購刷卡額也成長逾六成。金融消費龍頭中國信託銀行統計，今年3月網路銀行線上轉帳交易筆數，較去年同期大幅成長約51%，線上開立數位帳戶數也爆發性成長約272%；至於換匯及基金申購交易筆數則年成長51%，線上貸款申辦件數也成長約79%。台經院產業分析師陳衍潔認為，數位金融解決了時間、地點限制，且可避免現金接觸傳染的問題，進而大幅提升民眾使用線上服務的頻率。她表示，銀行業者反而能趁此機會思考如何發展及深化電子支付、電子錢包及遠端金融等服務，可因疫情催生更具潛力的商機。銀行提早數位轉型  無縫接軌零接觸服務政府近年來力推無現金社會，傳統銀行也因應數位轉型，早在核心系統導入雲端、人工智慧（AI）、區塊鏈等技術。因此，自疫情爆發後，銀行大多以「無縫接軌」的方式，推動全線上化的「零接觸服務」，且強化技術面，以利客戶使用線上功能可更流暢，盡力提供與實體交易無差別化的服務品質。舉例來說，銀行財富管理服務向來較仰賴理財專員的解釋與溝通，渣打銀行財富管理總處負責人陳太齡指出，由於市場的不確定性升溫，財管客戶對於資產配置的詢問度也隨之提高，因此，理財專員改以電話、視訊會議的方式與客戶討論，並隨時以線上詢問方式作動態調整。 中信銀行個人金融副執行長楊淑惠也表示，突發的疫情讓許多產業開始調整營運模式，宅商機炙手可熱，如雲端應用科技、食物外送服務、線上遊戲、串流媒體等成為投資亮點，民眾使用「零接觸理財」服務意願大幅提升，宅在家也能掌握投資理財契機。