投資氛圍變 不動產抗跌保值認同度增7% 股票躍第2
2021-04-19
【圖文/中信房屋研展室】 受新冠肺炎疫情影響,去年上半年民眾對投資還抱以觀望保守的態度,如今看法卻已轉趨積極。據中信房屋最新調查顯示,民眾看好抗跌保值的投資標的仍以「不動產」為第一,不過其後各項投資標的的排名卻大洗牌。第二到第五名分別為股票、現金、基金/債券、黃金/貴金屬。此外還觀察到民眾對當前投資環境趨於樂觀,會趁勢加碼的投資標的以「股票」呼聲最高。 去年上半年受疫情影響,整體經濟表現不佳,投資與消費意願低迷,但隨寬鬆政策的實施,資金行情大噴發、股匯房三市勁揚,不僅造就股市多次寫出歷史新高,房地產交易也趨於活絡,也因而引來政府對房地產超前部屬的政策、避免房市炒作過熱所產生的風險。 由中信房屋第一季的調查中可以發現,受訪者對於抗跌保值的看法已發生變化,去年第一季的股票、基金/債券都在本次調查將名次向前推進。中信房屋研展室副理張漢超分析,國內經濟環境在去年疫情趨緩後一路好轉,民眾對投資的看法也轉向樂觀,過去波動較高的「股票」也因加權股價指數屢創新高佳績而吸引民眾側目,甚至認為投資股市可以抗跌保值。 張漢超指出,投資股票要達抗跌保值之效,除非慎選個股、擇優進場、長期持有才能淡化波動風險,但投入的資產還是有隨市場產生震盪的可能,並非單看大盤指數就能穩定獲利。相對的,「不動產」是少數不受景氣榮枯民眾都認定為抗跌保值的標的,去年調查獲得35.2%的得票率,結果今年再向上攀升至42.2%,比去年同期再多出7%。張漢超認為不動產具有實際使用的效益,且一般而言,短期價格震盪波動不致過大,長期持有還具抗通膨效益。 至於問及「在當前的環境之下,願『加碼』投資的標的」則以「股票」最多,其次是「基金/債券」,「不動產」也打入第三。張漢超表示,在經濟逐漸復甦,資金充沛的前提下,投資金融性商品短時間的確有機會獲利,但不動產若欲作為短期投資來操作,除非是口袋很深,否則很可能會因政府近期針對短期持有及多屋者的政策而受到影響,因此將不動產設定為短期加碼的投資標的時應審慎評估。   ※本調查係透過網路進行,施行期間為3月間,共計回收944份有效問卷。     新聞資料附件: 圖表: 調查:何種投資標的最抗跌保值? 調查:當前環境下願意加碼的投資標的? 照片:中信房屋提供之可運用照片     調查:何種投資標的最抗跌保值? 投資標的 2020Q1 2021Q1 得票率 排名 得票率 排名 不動產 35.2% 1 42.2% 1 股票 10.3% 4 16.9% 2 持有現金(新台幣) 14.4% 2 11.2% 3 基金/債券 7.3% 6 10.4% 4 黃金/貴金屬 13.5% 3 8.7% 5 保險 9.3% 5 8.1% 6 投資美元 4.8% 7 1.5% 7 投資非美、非人民幣貨幣 3.3% 8 0.4% 8 其他 0.5% 10 0.4% 9 投資人民幣 1.4% 9 0.2% 10 中信房屋調查       調查:當前環境下願意加碼的投資標的? 投資標的 得票率* 股票 48.9% 基金/債券 31.4% 不動產 28.6% 持有現金(新台幣) 19.3% 投資美金 18.4% 保險 16.3% 黃金/貴金屬 13.6% 沒有打算投入更多資金進行投資 10.6% 投資非美、非人民幣貨幣 3.8% 投資人民幣 3.6% 中信房屋調查             (*本題為多重複選)

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挑高殖利率股票的「天龍8部」 「存股」正夯 進可攻、退可守
2021-04-01
近幾年,銀行定存利率偏低,投資市場流行「存股」蔚為風尚,投資人若想搭「存股」的順風車,賺錢的「起手式」就在每年上半年股東會之前。每年台股上半年兩大重頭戲-董事會與股東會,國內有高達1700多家上市櫃公司,在3-4月期間召開董事會公布3件事:一.確定去年財報;二.通過股息配發;三.展望今年業績;接著5-7月,舉行公司股東會後,「除權息」行情即便展開,高殖利率股票也成為台股高檔震盪下的資金「避風港」!每年6月至9月,是台股上市櫃公司的所謂「除權息」旺季,當投資人只要在除權息日的前一天買進股票或持有股票,就可以參與除權息,領取「現金股利」或「股票股利」。簡單地說,當投資人買進某一檔股票後,只要持有到除息日,就可以享有公司配發的股息或股票的進帳。因此,許多上市櫃公司都會在每年 7~9月發放配息,目前大部分的公司配股配息,都還是採用一年1次的方式,但也有部分公司已改為季配息,像是「護國神山」台積電(2330)就是一年配息4次。投資人究竟如何「存股」?才能「安心買、安心存、安心抱」,告訴你嚴選「穩健質優」高殖利率股票的「天龍8部」如下﹔一、基本面本業獲利佳挑選高殖利率股票的首要條件,主要看這家上市櫃公司是否有基本面支撐?過去5年的本業營收與獲利是否穩健成長?未來業績是否有成長空間?因此,一家公司若是營收、獲利與殖利率忽高忽低、暴漲暴跌,不排除經營可能尚不穩定,投資人宜避開,建議可挑選近5年營收與獲利穩健成長,甚至出現每年「逐步高」的上市櫃公司。舉例來說,像是某上市櫃公司近4-5年都賺5-6元,未來2-3年甚至預估更可賺到7元水準,就符合此條件標準。二、避開「一次性認列」公司若「短線」主要是靠業外收入,就有可能出現1-2年的高殖利率,所以要排除一整年並沒有賺錢,全部或大多數都是靠「一次性認列」的上市櫃公司,像是賣廠房或土地處分資產、訴訟獲利或專利和解金等業外收入,讓營收突然飆升爆衝,因此可能1-2年會配發高現金股利。假設某上市櫃公司因為處置「一次性認列」業外收益,因而配發高股利,投資人貿然買進,就容易發生「賺了股息、卻賠了價差」窘況,因為「短線」的利多題材,股價終究回歸基本面,若中長線沒有業績支撐,股價榮景無法延續,不但「填權息」恐怕機會不大,更可能出現「棄息」賣壓!三、流動性佳-進可攻、退可守「穩健質優」高殖利率股票應該擁有「進可攻、退可守」的特色,所以建議挑選平均成交量>1000張,並且平均總市值>100億的股票,才能讓投資人「買的到、賣得掉、睡得著」!四、每年都能快速填息「穩賺質優」的高殖利率股票,每年都會快速的完成填息動作,因此觀察過去近5年是否都能達成填息行情,並且填息時間愈快愈好!而台積電(2330)就是每年皆完成填息的成功範例,只是時間的長短,從近期每季配息的填息情況來看,過去6次除息都完成填息,其中有3次是僅1天就快速填息,甚至出現「秒填息」情況,最長也只花了15天的時間填息。五、除權息時股價位階每年除權息旺季,上市櫃公司是否能夠順利完成「填權息」?除了靠公司的基本面之外,除權息時的股價位階也是重要關鍵所在。除權息日時,股票在低位階,「填權息」機率高;相反地,股票在高位階,「填權息」機率並不大!六、以配發現金股利為主每年台股上市櫃公司參與除權息,大致上可分為三種:一是只配發股票股利;二只配發現金股利;三配發股票 + 現金股利。挑選以配發現金股利為首選,並不建議配發股票股利,因為此舉會讓公司股本膨脹,不利公司與股價發展。七、預估股票殖利率> 6%目前把現金放在銀行定存利率不到1%,國人可挑選今年預估股票殖利率> 6%的高殖利率股票,並且檢視過去5年股票殖利率是否也落在5%-7%平均水準,不但輕鬆打敗銀行定存數倍,並且透過「存股」進行個人資產活化,一旦順利完成填息,等於「賺了股息、更賺了價差」!    *股票殖利率 = 現金股利 / 股價 舉例來說,股東會旺季逼近,上市櫃公司2020年財報陸續揭露,A公司決定發放現金股利6元,如果投資人在100元買進,A公司「股票殖利率」=現金股利 ÷ 股價  6 ÷ 100 = 6%八、避開成熟或夕陽產業挑選應以產業龍頭、大者恆大、高技術門檻、獲利成長的上市櫃公司。不過值得一提,儘管是高現金股利的高殖利率股票,但是公司若是屬於非常「成熟」或「夕陽」產業,未來幾年可能很難再有較大的成長空間,建議避開為宜!值得注意,並不是殖利率愈高就代表公司越好,投資人不要看到高殖利率,就一股衝動馬上買進,仍需把公司未來營收獲利、股價位階與「填權息」能力等因素,都要列入是否投資的考量評估。
看好越南與印度市場 2021金牛年爆發力強
2021-03-01
2021年金牛年,投資人想聰明資產配置、賺全世界的錢,建議可佈局2021年「強者恆強」的越南,以及可望經濟成長「勇冠全球」的印度兩地海外市場!越南為2020年全球少數經濟正成長國家之一2021年企業盈利成長2成 經濟成長率上看6%亞洲開發銀行報告指出,2020年是亞洲新興經濟體面臨60年來首次衰退,但越南卻是東南亞主要經濟體中,少見經濟維持擴張,並且呈現正成長,更成為2020全球「唯三」經濟正成長的國家(中國、台灣、越南)。在經濟基本面支撐下,加上疫情控制得宜,經濟受損程度相對小,電子零件近年已成為越南出口主力,帶動出口創下新高,讓2020年越南成為東協經濟體之中,唯一經濟持續擴張「一支獨秀」的國家。國際組織預測,越南2020年經濟成長率成長2.9%水準,為全球疫情當下的一大亮點,IMF更預期越南成為東協第四大經濟體,僅次印尼、泰國、菲律賓。根據Dragon Capital研究,2020年全球出口預估下跌11%,但越南出口有望逆勢成長5%,主要背景是歐洲、美國等主要出口國經濟都大幅衰退,越南出口明顯優於全球平均,而在2021年全球經濟大幅回溫,越南的出口動能仍持續向上。此外,看好後疫情全球景氣發展,並與歐盟簽有自由貿易協議,以及區域全面經濟夥伴協定(RCEP)等助威下,不僅越南政府自己看好2021年經濟成長率提升至6.5%,而世界銀行(World Bank)也預測,越南2021年經濟成長率可望達6.8%的水準。日前美國總統川普調高中國關稅政策,促使部分台、日、韓、歐美商加速撤離中國,越南一躍為貿易戰最大受惠國,已成為不少科技公司遷廠的最愛,像是三星、蘋果、英特爾都將陸續於越南增產,目前手機、電子零件已經取代製鞋、紡織等傳產商品,成為越南最大宗的出口大宗。受惠貿易戰轉單,大量外資進入投產,拉抬出口,越南產業升級路徑的「華麗轉身」,讓越南有望成為下一個「世界工廠」,與80、90年代的台灣與中國有高度相似,兩國都經濟起飛,人均所得上升至約3000美金後,出現一波股市漲幅,未來10年將是越南的黃金發展關鍵期!根據Dragon Capital預估,2021年越南企業財報盈利成長能上看2成,並且從2015年至2019年,越南企業每股盈餘的複合成長率逼近10%,成長動能強勁,代表企業財報表現亮眼。此外,越南股市也是東協國家中表現最強勢,根據彭博統計,從2020年8月開始連續4個月上漲,突破重返千點大關,來到近一年高點,後市充滿想像空間。因此,2021年越南若疫情能控制得宜,加上強勁的基本面支撐下,預估越股盈餘成長仍逾3成,且本益比約12倍,無論從企業基本面、籌碼面來看,越南股市仍具潛力,中長線樂觀看好。印度2021年經濟成長勇冠全球  2050年有望成為全球第二大經濟體2021 年亞洲國家經濟將會出現大幅明顯復甦,根據最新預估,印度經濟成長率可望有 9.1%高成長,為亞洲之冠,甚至高盛與花旗等外資法人,更預估印度將可望超過 10%,高居全球第一。統計資料顯示,印度股市與疫苗正面消息具高度正相關。預計印度2021年第1季可獲得疫苗、2021第2季施打4~5億劑、2022第1季將全面普及,可望帶動股市;在經濟表現方面,印度經濟成長率可望於2021第1季轉正、第2季大幅成長、第3季重返高峰。根據普華永道(PwC)的《2050年的世界》(The World in 2050)報告,全世界人口第二多國家的印度,未來30年經濟將大幅成長,平均每年5%,2050年預計將超越美國,成為全球第二大經濟體,國內生產總值將佔全球的15%,將一躍成為新「世界工廠」。2020年印度NSE NIFTY 50指數漲幅遠優於其他主要國家大盤指數,主要是印度市場擁有5大利多如下:一. 外資持續買超2020 年在 COVID-19 疫情嚴峻侵襲下,除中國之外,印度為亞洲中唯一外資買超的國家市場,全年獲 233.73 億美元資金挹注,創下 8 年新高,有別於南韓、台灣、泰國與馬來西亞等其他亞洲國家,分別遭外資大舉提款逾 200 億美元、近 160 億美元、82.87 億美元與 57.82 億美元。二.MSCI指數上調權重摩根士丹利資本國際公司(Morgan Stanley Capital International)預計將印度股市在MSCI新興市場的權重,從8.1%增加到8.7%,預計這將給印度股市帶來25億美元的資金流入。三.財政刺激計畫價值高達2.65億印度盧比(約合GDP的1.33%)的救濟措施,以支持製造業、農業和居民住房。由於看好印度前景,外資券商高盛在2020年11月將印度評級設定為買進。四.通過市場管制法案印度政府通過了農業與勞動力市場管制法案(Labor and Farm Reform Bills),將在確保工人社會保障同時,使公司在僱用/解僱員工方面具有更高的靈活性。五.「印度製造(Made in India)」的加速「印度製造」對印度經濟產生深遠影響,有機會創造1億個新就業機會,政府宣布包括進口、生產製造等激勵措施,包括稅收優惠等,以期將製造業在GDP中的比重從目前的17%提高到中期的25%。隨著疫苗上市且開始陸續施打,加上2021年印度經濟成長力道強勁,印度NSE NIFTY 50指數也續創歷史新高,建議拉回可逢低布局。
淺介法定地上權
2021-03-01
案例:老王有一筆A土地,他的兒子小王經老王同意,在A地上建造一棟B房屋。2年後,老王向陳董借錢,將A地設地抵押權給陳董,但老王一直沒還錢。數年後,老王過世了,A地由小王繼承。陳董得知老王過世後,要求小王父債子還,小王拒絕,於是陳董決定實行抵押權,也就是向法院聲請拍賣A地,由林老師拍定。林老師取得A地所有權後,主張小王的B房屋是無權占用A土地,要求小王拆屋還地;小王則主張自己不是無權占有,而是基於「法定地上權」。試問,何謂法定地上權?小王的主張能成立嗎?解析:一、何謂法定地上權所謂地上權,是指「在他人土地之上下有建築物或其他工作物為目的而使用其土地之權」,通常地上權必須雙方偕同到地政機關完成設定登記,才能生效,登記未完成前,即使雙方契約約定也不會產生地上權。民法第758條第1項規定:「不動產物權,依法律行為而取得、設定、喪失及變更者,非經登記,不生效力。」然而法律有特別規定,在某些事實發生時,直接發生地上權,即使尚未完成登記,這就是「法定地上權」。民法第876條:「設定抵押權時,土地及其土地上之建築物,同屬於一人所有,而僅以土地或僅以建築物為抵押者,於抵押物拍賣時,視為已有地上權之設定,其地租、期間及範圍由當事人協議定之。不能協議者,得聲請法院以判決定之。設定抵押權時,土地及其土地上之建築物,同屬於一人所有,而以土地及建築物為抵押者,如經拍賣,其土地與建築物之拍定人各異時,適用前項之規定。」二、法定地上權的類型上述法條規定2種情況,一是土地及建物同屬一人所有,只拿出土地或房屋來設定抵押權;二是土地建物同屬一人,而且土地建物一起設定抵押,但拍賣時被不同的人承買。這2種情形,都會導致建物與土地變成不同的所有權人。例如土地和建物都是甲所有,但甲只拿建物設定抵押給別人,後來經過拍賣被乙買到,此時乙是建物所有權人,但土地還是甲的,依上述民法第876條,乙對於甲的土地自動產生「法定地上權」,不是無權占有,甲不能要求乙拆屋還地。第2種情形,例如建物和土地一起設定抵押,但是拍賣的結果分別被乙、丙2人標到,乙是建物所有人,丙是土地所有人,同樣得適用民法第876條,乙對丙的土地有法定地上權。三、設定抵押權時是否必須同屬一人本題的情形是,土地設定抵押權時,土地是老王的,房屋是小王的,並不符合民法第876條規定「設定抵押權時,土地及其土地上之建築物,同屬於一人所有」的前提,而是設定以後因為繼承的緣故,使土地和建物同屬小王一人。那麼本題的情形是否適用民法第876條,小王能不能主張法定地上權,實務上有爭議。四、實務見解肯定說認為,民法第876條的立法目的在於使房屋所有權與土地利用權結成一體,促進房屋所有權之安定性,俾調和利用關係,以避免危害社會經濟及當事人合理利益之維護。而民法第876條的法定抵押權,雖須以該建築物於土地設定抵押權時業已存在為要件,惟若在抵押權設定當時非屬同一人所有,但在抵押權實行時,該建物與抵押之土地已歸相同之人所有,為貫徹立法目的,宜解為仍有該條之適用。最高法院97年度台上字第1273號判決採用這個見解。但目前實務上多數採否定說,理由是「物權法定主義」,簡言之,物權除了法律有規定外,不得由當事人自行創設。民法第876條規定設定抵押權時,土地及其土地上之建築物,同屬於一人所有,而僅以土地或僅以建築物為抵押者,於抵押物拍賣時,視為已有地上權之設定。基於物權法定主義精神,法定地上權必須合於法律之特別規定,始能成立。最高法院97年度台上字第478號、99年度台上字第345號判決採取這種見解。五、結論依照現行實務多數見解,本題不符合民法第876條規定的要件,小王不能對A土地主張法定地上權,換言之,小王在A地上擁有B屋,並沒有可以對抗土地所有權人林老師的權利,也就是說小王沒有合法占用A地的權源。至於老王生前曾經同意小王建屋,屬於2人之間的債權關係,無法用來對抗第三人林老師。因此,林老師有權要求小王拆屋還地。
美元直落台幣強強滾 理財專家這樣看
2021-02-01
專家建議,投資人可配置連結貨幣匯率的ETF來管理匯率風險,對美元商品採取保守策略,並謹慎留意利率反轉風險。中央銀行總裁楊金龍去年12月初在立法院財政委員會備詢時表示,比起日幣、人民幣等非美貨幣,新台幣並非為漲幅最大的貨幣。不過,截至去年12月4日收盤為止,累計去年新台幣匯價已強漲5.27%,續居高點,匯率風險成為投資人理財時,不得不關切的重要因素之一,希望能找到保全資產不掉價、或是趁勢布局、獲利的機會。美元續弱新台幣強漲  2021年趨勢維持不變國際美元持續弱勢,新台幣強漲,隨美國聯準會(Fed)降息救市,美元計價商品利率也直直落,影響投資獲利。專家建議,可配置連結貨幣匯率的ETF(Exchange Traded Funds,指數股票型基金)來管理匯率風險,對美元商品採取保守策略,並謹慎留意利率反轉風險。不少國、內外預測機構在去年第四季的最新預測中都指出,即使到了2021年,預估國際美元仍將維持趨弱、新台幣升值的態勢;主因在於促成新台幣強升格局的幾大因素,包括全球量化寬鬆、低利資金環境,以及台灣電子及資通訊產業表現亮眼,帶動資金湧入台股趨勢等,預估都將持續。面對新台幣強漲趨勢,台北富邦銀行資深協理曠嶽慶表示,去年因新台幣不斷升值,先前若有投資在美元資產上,以美元計價後,投資人可取得不錯的報酬,不過換算為新台幣後,勢必面臨匯兌損失。曠嶽慶指出,Fed以寬鬆貨幣政策救市,基準利率從2019年的1.75%大幅降至0.25%,美元兌換歐元、人民幣、澳幣、瑞朗、日圓等貨幣去年以來皆為貶值,美元計價資產難逃匯損風險。對於匯率波動加大,曠嶽慶建議,投資人可配置連結貨幣匯率的ETF來管理匯率風險,以歐元ETF為例,去年以來歐元貨幣ETF上升幅度約5%,可彌補同期間美元兌換歐元貶值5%的風險,其他包括日圓、瑞朗的貨幣ETF也有類似表現。另一方面,投資人也可留意弱勢美元下帶來的投資機會,曠嶽慶指出,主要可掌握兩個題材,首先,在美元走弱下,資金流向新興市場股市,以新興亞洲為首,帶動新興歐洲、拉丁美洲等市場走揚;在美元貶值減輕企業長債壓力下,新興市場債券指數也向上攀高。台股台幣相對強勢  保持投資部位靜觀其變其次,在疫情期間避險需求推升下,黃金價格大漲,雖然近期疫苗問世,市場對前景擔憂程度減緩,金價出現回檔,不過,美元貶值,仍使市場擔憂其儲備貨幣地位下降,預估「黃金走勢欲小不易」。同時,美元轉弱,也使非美元國家購買力上升,同步帶動貴金屬、基本金屬等原物料價格走揚。一名不願具名的資深銀行副總表示,美元不只對新台幣貶值,對港幣、英鎊、人民幣、歐元等主要貨幣也呈現弱勢,加上Fed降息後,美元商品的利率探低,利差優勢縮減,投資人不免擔心,匯差可能吃掉大部分收益。這名資深銀行副總建議,新台幣相對強勢,台股報酬率也相對不錯,投資人可保有既有的台幣部位,除非已鎖定某些美元計價標的,準備長期布局,不然暫時不要再加碼過多美元,「一動不如一靜」;此外,英鎊、瑞郎等非美貨幣,去年以來也都升值不少,進場點相對已經沒那麼好。他提醒,要長期布局美元計價商品,一定要是收益性較高的商品,這樣才適合逢低建立部位,避免匯差風險,例如現在就有蠻多投資人看好中長期債券ETF;不過,不論投資哪種類型的產品,一定要留意,如果是採固定利率計息,未來幾年恐面臨「利率反轉」風險,不可不慎。這名資深銀行副總表示,舉例來說,現在中長天期債券ETF,很多都是固定利率,雖然Fed先前表態2023年以前不會升息,但隨疫苗問世,且很快要進入大量施打階段,若確定有效,通膨上升,利率政策將會有變化,選擇過長天期且固定利率的商品,隨利率反轉,收益率將比預期大幅降低。逢低可酌量持有美元  定期定額投資外幣資深銀行副總指出,建議因應弱勢美元想調整布局的投資人,應耐心等待前景更為明確後再動作,例如等確定疫苗效果,等重大變數影響力降低後再出手,可暫時觀望;且逢低布局美元計價商品時,一定要留意,必須非常瞭解商品內涵,確認收益性,並考量利率反轉風險再動作,才能更有勝算。不過,也有專家認為,短期來看,有需求的投資人,仍可利用近期匯率波動,酌量增持美元。凱基銀行財富管理處資深協理張冠雄表示,考量2020年第四季到今年第一季,全球市場仍舊存在許多不確定變數,假設第二次疫情加劇,股市難免出現賣壓,屆時將推升美元避險需求,此外,若今年第一季英國脫歐議題塵埃落定,或將有利於歐元回升。因此,張冠雄建議,現階段不妨趁匯價相對低點,酌量持有美元,小資族同樣可採取定期定額的方式來投資外幣。
外資+內資樂觀迎金牛年 台股上看17000點
2021-01-01
研究機構、銀行與外資 預估2021年台灣經濟成長率達4%水準「疫情」當下,許多國外大城市「封城」或民眾「閉不出門」,台灣卻是「不夜城」,可以看職棒、聽演唱會,舉行耶誕或跨年晚會…等,因為疫情控制得當,國人正常生活,景氣持續復甦、經濟穩健成長,多數研究機構、銀行與外資更樂觀看待,預估2021台灣經濟成長率有機會突破4%,逼近10年以來新高!2021年台灣經濟成長率達4%與台股站穩「萬四」,已成為「標配」(標準配備)。根據中研院預估,2020年台灣經濟成長率為2.71%,隨著疫苗開始施打,全球景氣復甦指日可期,消費與投資回復成長動能,對外貿易也持續穩固擴張,預期2021年經濟成長率可達4.24%;此外,台經院則是二度上修2020年台灣經濟成長率至1.91%,主要除了受惠出口維持動能之外,內需熱絡將是帶動經濟景氣的主要來源,預估2021年台灣經濟成長率有4.01%水準。日前IMF(國際貨幣基金)大幅上修台灣2020年經濟成長率預測4%,不但沒有受到新冠肺炎的影響,經濟更維持成長,表現居亞洲4小龍之冠;放眼2021年,IMF暫估台灣經濟成長率仍有3.2%的水準。2021年台灣經濟成長率達3-4%  成為共識與「標配」至於銀行與外資法人,預估2021年台灣經濟成長率3~4%是「標配」,並且已成為新共識。其中,又以星展銀行預估2021年台灣經濟成長率4.2%最高,最為樂觀!中信金> 預估經濟成長率3%-4%中信金預估,全球2021年經濟成長率可達5.2%、台灣可達3至4%。2021年樂觀5大理由:一.2020年基期低;二.5G、AI產業前景佳,趨勢明顯;三.寬鬆貨幣政策會持續;四.各國財政紓困方案持續;五.疫苗已問世,2021年可大量施打,可帶動消費動能。2021全球會有「5改變、4不變」。5改變:一.中美貿易關係趨緩和;二.美國重返國際多邊貿易組織;三.美國推動因應氣候變遷全球合作;四.新能源加速發展;五.美國減稅變加稅。4不變則是:一.低利率持續、金融市場波動;二.量化寬鬆政策持續,美國雙斥字包括:財政斥字、貿易斥字擴大,美元偏弱;三.供應鏈多級化,由過去大陸是全球工廠變成「全球都是工廠」,供應鏈移動趨勢不變;四.中美關係緩和但對抗趨勢不變。富邦金> 預估經濟成長率 4% + 台股14800點富邦金預期新台幣明2021年上半年波動區間在28.2~28.9,下半年落在28.0~28.7,看台灣經濟成長率最好情形有機會挑戰4%。從全球經濟復甦、台灣的半導體關鍵零組件產業成長及全球資金潮的效應,樂觀預估 2021年台股有機會再創高峰向上挑戰14800點。2021年有可能上演三種劇本。其中,第一種劇本最優,發生機率4成,假設2021年第2季就達到疫情群聚免疫,實體經濟明顯改善,美國財政支出較具規模,預估屆時美國經濟成長率跳到4.5%,中國為8%,台灣可望逼近4%。永豐金> 預估經濟成長率3.7% + 台股14,800點永豐金強調,2021年圍繞「1牛(扭)轉,2翻倍,3亮點」3個重要主軸,預言2021年是「景氣復甦的第1年,5G的第2年,護國神山台積電的第3年,未來4年中經濟最好的一年。」 量化寬鬆(QE)持續、產業復甦以及疫苗問世,預估2021年台灣經濟成長率是3.7%,並以23倍本淨比、18倍本益比計算,2021年台股指數將來到14,800點目標價。渣打銀行>預估經濟成長率3.3%渣打銀行分析,全球科技產業與經濟需求的復甦反彈程度,決定台灣2021年經濟表現,2021年台灣經濟成長率年增3~4%應是「基本盤」,預估2021年全球經濟成長率4.8%,台灣可望達 3.3%,但需留意未來半導體與資通訊設備縮減,對台灣經濟成長的影響。星展銀行>預估經濟成長率4.2%星展集團表示,2020年台灣經濟經過疫情而快速反彈,目前尚仍能持續成長,估計2021年增速將放緩,並在下半年轉為平穩。2021年台灣經濟成長率可望達 4.2%,而儘管基本面佳但因明年全球經濟還處於修復狀態,預估台灣央行最快要 2022年才會啟動升息。台股「萬四」變成常態  外資樂觀上修2021台股目標台股一路驚驚漲,看回不回,熱錢「瘋狗浪」太會漲,一舉突破且「達陣」站穩14,000點,激勵各大外資法人樂觀台股2021年的表現,紛紛上修喊「漲」台股的目標價。其中,外資法人最樂觀是美銀證券,2021台股喊出16,650點,為目前預測最樂觀的外資;次為摩根大通,也樂觀喊出15,000至16,600點;此外,里昂證券、摩根士丹利、瑞士信貸等3外資  預測2012台股指數分別可達15,500點、15,000點、14,500點的目標價。統一投顧強調,拜登的勝選,可望讓2018年以來困擾金融市場的美中貿易戰逐漸緩和,美中關係最壞的時候已過去;各國際主要研究機構預估明年全球經濟成長率從4%起跳,只要疫情不散,各主要政府就會再撒幣,資金行情沒有反轉,股市就持續看漲,2021年全球經濟表現一定比2020年好, BV(Biden+Vaccine/ 拜登 +疫苗)行情即將啟動,無須對高點預設立場,2021年台股指數先上看16000點,低點為13000點。國泰投信表示,聯準會至2022年都可能不會升息,市場資金熱錢氾濫,加上以台積電(2330)為首的半導體一支獨強、獨霸全球,以及2021年5G、車電概念股都持續發酵,整體基本面非常強,可望支撐2021年台股衝上「萬七」大關,2022年更上看2萬點,也是目前預測2021年台股最樂觀的內資法人。元大金也預估,2021年台股高點將出現在第2季,可望看到15,500的高點,低點約在14,400點左右,提醒2021年下半年,投資人要警戒「資金退潮」問題,全球資金寬鬆潮預計在2021年第3季之後退場。2021年上半年如果疫苗讓疫情漸獲控制後,接下來9月後,Fed購債就會縮減力道與規模,甚至12月之後升息的預期會更升溫,因此2021年下半年就需開始注意,持續兩年的資金寬鬆期是否結束的可能! 表 預估2021年台灣經濟成長率與台股高點
廣告標錯價能成交嗎?
2021-01-01
案例:郭董想在彰化買塊地擴建廠房,於是上房屋仲介網站查詢,在看過好多筆土地後,忽然眼前一亮:「高端超質丁種建地」,面積5千坪,總價10萬元。郭董揉揉眼睛,確定自己並不是老眼昏花,立刻叫來御用大律師,發函給這家房仲公司,表明自己同意以網站廣告標示的內容承購。隔天,房仲公司收到律師函,老闆急忙打電話給郭董澄清是工作人員打錯了,其實是每坪10萬元,總價5億才對。郭董說打沒打錯字是你的問題,我已經按照廣告內容承買,依法買賣契約已經成立了,不賣給我就是違約。試問,郭董可以用10萬元買到這筆土地嗎?  解析: 一、契約如何成立?契約成立要件為一方提出要約,另一方依要約內容而承諾。買賣是契約的一種,如果將商品廣告視為要約,則針對該廣告表示承諾就可以讓買賣契約成立。民法第民法第345條規定:「稱買賣者,謂當事人約定一方移轉財產權於他方,他方支付價金之契約。當事人就標的物及其價金互相同意時,買賣契約即為成立。」又第154條第1項:「契約之要約人,因要約而受拘束。但要約當時預先聲明不受拘束,或依其情形或事件之性質,可認當事人無受其拘束之意思者,不在此限。」第2項:「貨物標定賣價陳列者,視為要約。但價目表之寄送,不視為要約。」因為已標定價格之貨物,看到的人一望可知該貨物的實體及其售價,也就是上述第345條後段規定的「標的物及其價金」;但價目表之寄送,相對人無法看到貨物實體,無法確定買賣標的物,雖然有標示價格,依第154條第2項規定仍然不能視為要約,因此針對寄送的價目表表示承諾也無法成立買賣契約。二、廣告是要約嗎?一般商業經營雖然需要廣為宣傳,以促銷本身提供之服務或商品,但任意對不特定對象提出具有法律拘束力的要約,在實務上往往難以完成交易或是有欠妥當,因此常見到企業以「要約之引誘」來表示締約意願。所謂「要約之引誘」就是前述民法第154條第1項但書規定:「但要約當時預先聲明不受拘束,或依其情形或事件之性質,可認當事人無受其拘束之意思者,不在此限。」換言之,刊登要約引誘之人並不受到拘束,而是他人看到「要約之引誘」後向自己提出要約,再決定是否依要約內容承諾讓契約成立。一般來說,家中常收到的廣告傳單、張貼招租的告示牌、政府採購公告等,都屬於「要約之引誘」。三、電腦標錯價事件過去曾經發生過電腦公司在網站上標錯價,導致消費者下單訂購的糾紛。由於該網站刊登之優惠促銷活動內容,將各種型號、規格、名稱之電腦商品分別標示優惠售價,這種廣告內容,就各該電腦商品而言,已經達到確定或可得確定之程度,而其標示的售價也是明確的,依照當時的實際情形判斷,已經構成「要約」的程度,應該受其要約之拘束。而消費者在網站內依該要約內容,點選要購買的電腦商品及其數量後回覆下單,也屬於「承諾」的意思表示,因此在消費者下單時,雙方之間的買賣契約已成立。況且,買賣契約成立後,買受人才有請求交付買賣標的物的權利,而出賣人也才有請求交付價金之權利。如果網站內容僅屬要約之引誘,而客戶下單時只是提出要約,則必須待電腦公司同意出售時才成立買賣契約,那麼消費者下單後應該還沒有給付價金之義務;然而就實務操作而言,網站在收到客戶下單時,隨即指引下單者付款,消費者完成付款時電腦公司就有出貨的義務,可見實務上買賣契約在客戶下單時已經成立了。四、結論回到本案例,與上述電腦公司網站標錯價事件不同,在於房仲公司的網站廣告並非「土地出賣人」的意思表示,房仲公司只是受到出賣人的委託而銷售土地,刊登廣告是房仲公司自己執行業務的行為,房仲既不是地主的受僱人也不是地主的廣告代理商,因此本質上既非「要約引誘」更不是買賣的「要約」,而是房仲公司對於自己的「仲介服務」所做的廣告。即便將該廣告視為要約而對之承諾,充其量也只能成立「仲介契約」,使仲介公司對郭董有報告訂約機會或媒介雙方訂約的義務罷了,無法直接成立該筆土地的買賣契約。郭董想拿10萬元買到5千坪土地,是不可能的。
「拜登概念」股票與基金市場正夯
2020-12-01
太陽能、風力發電、電動車與華為供應鏈  將可望直接受惠美國總統大選結果日趨確定明朗,喬·拜登(Joe Biden)可望當選美國第46任總統,相關「拜登概念股」與「拜登概念基金」早已成為市場當紅炸子雞!也成為許多投資人美國大選押寶的對象!!在拜登勝選之後,究竟有那些領域最夯?有那些受惠股?由於拜登在日前競選期間表示,美國身為全球第2大溫室氣體排放的國家,堅持反對當時總統唐納·川普(Donald Trump)拍板決定退出對抗氣候變遷的《巴黎氣候協定》(Paris Agreement),此舉也引起部分歐洲國家相當不滿。兩位美國總統參選人拜登與川普,重要政策最大差異之一,就是對「氣候變遷」議題的觀點,而在美國總統競選期間,拜登就特別強調將積極發展綠能產業,並且喊出4年投入2兆美元投入綠能與再生能源相關支出,拜登勝選像是太陽能發電、風力發電、電動車等族群,將可望是直接受惠標的,最令市場期待!雖然過去幾年,川普政府沒有大力推動綠能政策,但在風力與太陽能發電成本優勢下,已大幅提高市占率,預期後續再生能源將顯著成長,而拜登的綠色政策提出2035年達成「零碳發電」,對再生能源的積極程度,更勝於其他政府。此外,預期美國電動車仍有3-4年補貼與有利產業發展的立法出籠,4年內電動車將變得比傳統燃油車更加便宜,以成本因素來推動汽車變革,加上拜登也提出推動電動車加速發展,超越中國與歐洲,企圖成為電動車生產與部署的全球領導者。值得注意,預計拜登於2021年1月20日上任總統,將有別於過去川普採取「激烈抗中」與經濟、科技制裁,改走「结盟抗中」的模式,相關華為供應鏈可望獲得部分緩和鬆綁,「華為概念股」有機會因為拜登的勝選起死回生! 此外,像是美國製藥大廠輝瑞公司(Pfizer)與德國生物技術公司BioNtech日前宣布,試驗數據顯示Covid-19疫苗臨床測試有效率高達95%;而另一家美國生物公司莫德納(Moderna)的疫苗有效率為94.5%,隨著近期疫苗陸續報佳音,可望帶動相關「疫苗概念股」的走勢!表 台股相關的「拜登概念股」目前全球的領導者都感受到解決空氣污染與氣候變遷的迫切感,就經濟效益而言,再生能源已成為最便宜的發電來源,即使是川普執政的這幾年,美國風力與太陽能發電的市場比重已顯著提高,加上美國總統大選日漸明確,讓近來包括綠能、環保、再生與新能源等相關「拜登概念基金」,已成為市場聚焦的熱門新寵。不過,此類「拜登概念基金」短線漲幅已大,短期可能出現震盪或拉回的走勢,建議可採取持續分批或定期定額方式的投資策略,中長線布局綠能與再生能源的多頭趨勢。 表 「拜登概念基金」  *百達環保能源基金-R(美元)(歐元)  *瑞銀全球創新趨勢證券信託基金(台幣)  *瑞銀(盧森堡)全球永續創新股票基金(美元)(歐元)  *安聯全球綠能趨勢基金(台幣)  *SAM智慧能源基金B(美元) (歐元)  *貝萊德新能源基金A2(美元)(歐元)  *瀚亞全球綠色金脈基金(台幣)  *KBI替代能源解決方案基金(美元)(歐元)  *瑞萬通博全球新能源基金(歐元)
百元也能買好股 當台積電與大立光股東
2020-11-01
微薄薪水的小資族們想買股票,當「護國神山」台積電(2330)與「股王」大立光(3008)的股東不是夢!對於月薪微薄3萬元的小資族而言,想要擁有一張台積電(以10月13日收盤股價465元計算),至少要不吃不喝、省吃儉用好幾年才買得起1張(1000股)。所以,零股買賣已變成小資族買好股的救星,像是以零股(1~999股)方式下單,只要465元就可買入1股台積電當「股東」。小資族小額投資買零股  參與績優股的成長行情有鑑於此,證交所10月26日正式推動新制「零股盤中交易」上路,不但能吸引許多年輕人與投資人投入股票市場,解決零股買賣的困境,並且可讓想投資卻又不敢投資「錢少」的小資族們,透過小額零股投資,可參與績優股與高價股的成長行情!實上,台股早已有零股買賣的制度,不過是需要等到盤後才能交易的「盤後零股交易」,買賣時間不到1個小時(13:40~14:30),而零股投資人所掛價格也只能參考當天收盤價,並非先下單就成交,而是把所有委託單集中,一天只撮合一次,需要靠一點運氣,成交機率並不高,導致盤後零股市場流動性相對差,交易並不活絡。不過,零股投資人應先了解「盤中零股交易」的6大特點與8大注意事項,並且掌握新制「盤中」與原本「盤後」零股交易的差異性,才能真正贏在股海零股投資的起步!新制「盤中零股交易」擁有6大特點一.委託時間:新制「盤中零股交易」委託時間與一般股票下單時間相同(上午9:00~下午13:30),而舊制原本有的「盤後零股交易」也仍維持運行開放(下午13:40~14:30)。二集合競價:為了避免新制「盤中零股交易」影響到一般交易開盤作業,以「集合競價」搓合,從上午9:10起開始第一次的撮合,之後每間隔3分鐘,以「價格優先」原則進行集合競價,若同價時,再以委託時間先後順序做為成交優先標準,將可增加成交機率,有別於目前「盤後零股」交易,只在14點30分集合競價撮合1次,成交還得靠運氣。三成交順序:以「價格」優先與「時間」優先為原則。(1)價格優先:買方以價高者為優先,賣方以價低者為優先;如果同價位則以先下單者為優先順序。(2)時間優先:第一次撮合前輸入之申報,依電腦隨機排列方式決定優先順序;第一次撮合後輸入之申報,依輸入時序決定優先順序。四資訊揭示:盤中零股第一次搓合起,每次搓合後揭示成交「價格」、「數量」,以及未成交最佳5檔申報買賣「價格」、「數量」等資訊。五.下單管道:原則上僅限電子交易委託(手機、APP或電腦下單等),可避免人工交易錯誤情況發生;不過,若委託人是專業機構投資人者不在此限,可採非電子方式委託下單。六.瞬間價格穩定措施:為了避免行情大幅劇烈波動,造成成交價超出投資人預期,「盤中零股交易」推出價格穩定機制,只要成交價格漲跌超過前一次成交價格上下3.5%時,當次撮合將延緩2分鐘,並繼續接受買賣申報之輸入、取消、變更、新增、減量等委託,等延緩撮合時間終了後,依序撮合成交。新制「盤中零股交易」8大注意事項 大型績優電子、金融股與ETF   為零股交易最受青睞標的究竟哪些零股交易標的最受到青睞? 從過去盤後零股的成交股數來看,目前特別聚焦投資護國神山台積電、大型績優電子股、金融股與ETF。以今年8月盤後零股交易量統計,晶圓代工龍頭台積電(2330)居於成交股數之冠;其他像是大型電子龍頭股鴻海(2317)、聯電(2303);績優金融股玉山金(2884)、第一金(2892)、合庫金(5880)與華南金(2880)等;以及元大台灣50(0050)、元大高股息(0056)等存股ETF。因此,想要參與「盤中零股交易」的投資人,下單前務必先了解零股交易手續費費率及計費門檻,因為每筆委託皆有一定交易成本,建議應先向券商了解手續費計收方式。值得注意是,「零股買賣」也跟一般買賣股票相同,除了賣股時需繳千分之三(0.3%)交易稅之外,不論賣股或買股也要繳交0.1425%的手續費給券商,但由於零股交易金額較低,不少券商都設有單次手續費最低20元的「低消」門檻。
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